如何找到公司的红利历史及其重要性
尽管如此，将学术理论转化为现实世界的投资组合管理仍然是一个挑战。 新的投资者在分析公司的股息历史时往往想知道他们应该寻找什么。 （如本文所用，“股利历史”一词简称为股票支付股息的历史记录，包括每股股息率，股息支付日期，股息增加的时间和金额，等等。）
虽然这个话题比单篇文章所能涵盖的话题要广泛得多，但公司的股息历史中通常有四个迹象表明预示着良好。 如果股票是具有相似特征的多种股票的一部分，那么尤其如此，如果投资者或其财务顾问或资产管理公司遵循高股息收益率策略或股息增长策略 ，则无关紧要。
在决定你想持有哪些股息股票时，理解为什么每个事情都很重要，以及它们是如何相互联系是非常重要的。
这些标志是：
1.包含通过多个商业周期维持或增加股息的股利历史
一家公司的董事会决定一家公司的业绩足够成功，以便派发新的派息政策 ，并向股东宣布分配，这并不罕见。
不寻常的是，一家公司证明自己能够在多个商业周期中支付稳定的股息，或者更好的是增加每股股息。
如果自上次经济课以来已经有一段时间了，商业周期就是随着时间的推移发生的经济活动的兴衰。 在经济理论中，商业周期由四个阶段组成：
- 扩张：随着需求增长，经济增长的时间;
- 顶峰：经济开始收缩的扩张周期的顶部;
- 收缩：增长下降，经济疲软; 和
- 低谷：经济开始增长的收缩周期底部。
公司在经济增长下滑期间保持或提高股息率的能力通常被视为是一种弹性商业模式，强大的资产负债表，谨慎的管理和/或其他一些竞争优势。
2.表明公司能够并且愿意以超过通货膨胀率的舒适速度增加股息的股利历史
有时您可能会看到一种被称为“累进股息政策”的特定股票。
这意味着董事会和管理层已经承诺定期增加股息; 这是一个战略优先事项，也是衡量其成功的一个因素。 当然，只要最终导致股东财富增加，渐进式股息政策也只会是好事。 拥有渐进派息政策的公司过去不得不削减股息，因为它本身并不能保证成功。
蓝筹股中最王室的股票属于这一类。 他们被称为“股息贵族”。 为了实现这一目标，公司必须连续25年或更多年增加股息，而且必须符合具体的规模和流动性要求。 目前，只有51家公司戴皇冠。 它们包括Archer-Daniels-Midland，Brown-Forman，Colgate-Palmolive，Clorox，可口可乐公司，荷美尔食品公司，金佰利公司，麦考密克公司，百事可乐公司，宝洁公司，西斯科公司，沃尔玛，沃尔格林靴子联盟，艾默生电气，3M，WW
Grainger，Abbott Laboratories，AbbVie，Becton，Dickinson＆Company，强生，Medtronic，原装配件公司，Lowe's，麦当劳公司，Target，Aflac，富兰克林资源，标普全球，T. Rowe Price，空气产品和化学品公司，Sherwin-威廉姆斯，雪佛龙，埃克森美孚，自动数据处理和AT＆T。
您可能已经注意到其中的几家公司都集中在特定的行业和行业 。 这是一个众所周知的模式。 从历史上看，最好的投资往往集中在经济特定领域的集群上 。 尽管无法保证这种情况会持续下去，但它已经持续了一个多世纪，并且这是可以理解的，因为许多这些企业提供的产品具有强大的品牌知名度，可消费性，定价能力，必须补充以及享有重大价值消费者忠诚度。 例如，如果您最喜爱的碳酸饮料是可口可乐，或者您喜欢使用高露洁牙膏刷牙，则您不太可能转向竞争对手以节省镍或一毛钱。
3.报告收益和现金流量都能很好地支付股息的股利历史
最后，你想要可持续的红利; 继续流动的股息，以便您可以使用它们购买其他投资，支付账单，加强您的储蓄，捐赠给慈善机构或其他任何可以提供实用性的服务。 为了实现这一目标，分红必须来自现金流和收益，并且相对于现金流和收益而言足够小，这是公理性的，因为企业不会因为再投资需求而陷入困境，对竞争地位造成损害马路。
了解这个概念的最好方法是描绘两个竞争的便利店老板。 我们叫他们温斯顿和查尔斯。
温斯顿定期重新投资他的商店。 他谨慎地从现金流量中取得超过40％的股息。 相反，他安装并维护迷人的景观和标牌。 他升级了他的冰柜和室内照明。 他提供美丽的陈列柜来展示他的甜甜圈和烘焙食品。 他的工作人员始终保持浴室清洁。 另一方面，查尔斯决定利用他的便利店作为现金生成器来为其他投资提供资金。 他将近90％的现金流出作为红利，只修复绝对必要的。 几年以后，他的地砖都碎裂和磨损了。 他的橱柜和陈列柜被划伤。 一切看起来都很疲惫。
虽然查尔斯的生活可能比温斯顿好一段时间，但温斯顿很可能会笑到最后，这并不是一个天才。 随着时间的推移，温斯顿的商店可能会吸引更多，更好的客户; 假设社区没有恶化或者没有其他必须考虑的独特因素，那么产生的收入会比其他情况下产生的收入高。 原因是：消费者喜欢在舒适的环境中购物。 实际上，温斯顿甚至有可能为某些产品收取比他本来可以收取的更多的费用，加快他的投资回收周期。
重点是便宜; 不断削减成本以资助最终在核心业务被摧毁时将会减少的股息。 在过去的一二十年里，股市可能没有比西尔斯和凯玛特更好的体现。
4.资产负债表中由业务资助而非资产出售或长期债务增加的股利历史
这个概念与最后一个密切相关，但它足够重要，需要编写。 有时候公司无法从现金流或经营活动中舒适地分配股息，而不是做负责任的事情，减少或暂停股息，而是继续依靠资产出售或借入资金的收益来支付股息。 对于一些公司来说，这可能会持续相当长的时间，特别是如果事情看起来不错的话。 尽管如此，在某个时候，该法案即将到期，结果可能会在发生时从痛苦到灾难。 有时你会发现这种情况发生在矿业公司，或者在金融机构中出现泡沫并且在不可避免的崩溃之前发生在矿业公司或者更好的例子中，因为预订的“利润”根本不是真正的利润。
请理解，公司债务在股息不断增长的同时继续扩张并不一定是坏事。 事实上，对于大多数繁荣的企业来说，情况就是如此。 如果你有时间，可以去沃尔玛历史年度报告的案例研究，回到萨姆沃尔顿掌舵的日子。 你会发现股息历史不仅是快速增长的一个，而且债务负担也迅速增加。 这是因为沃尔玛如此有利可图，山姆沃尔顿专注于以尽可能快的速度开设新地点，因为他知道债务资本的成本被一旦折扣门打开并且购物者通过过道流出时产生的经济回报所压倒。
你可能能够做出这种区分的一种方法是查看公司的资产负债表，特别是股东权益与债务的相对规模。 如果债务权益比率仍然合理，甚至更好，尽管债务水平和股息上升，但这通常是一个好兆头，因为这意味着公司正在以等于或高于多余的，它是借钱的速度。 考虑到公司资本结构的重要性，特别是从风险管理的角度出发，关注债务融资的具体情况也很重要。
在哪里寻找股息历史
所有这些信息都很棒，但如果您不知道公司的分红历史记录，那么这种信息并不会很好。 这里有一些你可能会看到的地方。
- 公司年度报告或10-K表格提交：虽然这在研究十多年的时间段时可能并不是特别有效，但它涉及到直接来源。 在这些文件中，特别是一份写得很好的信息丰富的年度报告，投资者通常可以找到三年，五年或十年关于分拆调整每股股息率的摘要信息。
- 公司的投资者关系网站：大多数（如果不是几乎所有）规模适中的上市公司都有专门的投资者关系网站。 特别是在公司的董事会和管理层对股息纪录感到自豪的情况下，找到一个专门的股息历史页面并不寻常，该页面包含了股票数十年前的细分。 一个例子：当我写这篇文章的时候，可口可乐公司在网上提供了股息信息，可以追溯到1970年。
- 投资分析服务：这是价值线投资调查等订阅服务的亮点。 只需几秒钟，您就可以在业务上拉起单张纸。 每张纸都包含一个易于理解的分拆调整每股股息历史，可追溯到超过15年的1,800多只股票。 撕裂表还包括其他有用的信息，例如股票在当年交易的平均股息收益率。 除了价值线之外，机构投资者（如运营资产管理公司的机构投资者）还可能获得专为彭博终端 ，FactSet，S＆P Capital IQ或某些晨星数据集等专业人士提供的更昂贵和更广泛的工具。
- 免费的在线门户网站或财务数据聚合器：有几个免费的在线网站提供股票的分红历史图表和表格。 可用的股息历史的长短因地而异。 雅虎！ 财务的股息历史上市。 有时候，这些数据比公司自己的网站上显示的股息历史更远。 例如，回想一下，可口可乐公司在其投资者关系网站上的红利历史页面可以追溯到1970年。如果你在雅虎上调可口可乐的股票代码 KO， 财务和要求每股历史股息率，你会发现它有可乐的股息记录可追溯到1962年。
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