针对初学者的5秒选项策略
为此，我想描述基础知识。
解释写作选择或卖出期权开放的最好方法是引导你通过一个假设的例子。 通过观察运动部件是如何结合在一起的，它应该更有意义。
书写看跌期权，获得报酬，并购买你想要的股票
想象一下，你想购买一家虚构公司Acme Pharmaceuticals的股票。 在阅读年度报告和分析财务报表后 ，您会得出结论。 你决定为了赚取所需的回报率 ，你可以支付每股不超过25美元; 你觉得一个特定的价格相对于所有者收益是公平的。 今天，股票交易价格为每股30美元。
如果你像大多数投资者一样，你可能会等待，并希望股票下跌到你想要的价格。 这可能很有意义，特别是在货币市场基金余额的普通利率环境下，如果您与经纪公司的关系规模足够大，则通常会如何保留经纪账户或全球托管账户中的现金存款; 5％或更多，就像他们不是很久以前一样。
在这种情况下，你被付钱要有耐心。
如果恒星排列正确，你可能会有另一种选择，你知道你在寻找什么，并且市场上存在恐惧。 与其坐等待股票价格下跌，你可以把股票的期权价格设定为25美元。
实质上，您可以向另一方出售承诺（可能是银行， 共同基金 ，公司或个人投资者），如果Acme的股票在期权期限内低于阈值，则买方将拥有有权要求您以25美元购买这些股票。 如果他们选择行使这项权利，你将不会有选择。 你将不得不拿出每股25美元。
你为什么会同意这样做？ 为了兑换你的承诺，你的看跌期权的买家将向你支付溢价; 如果你愿意，可以把它看作是一种保险费。 这笔费用的金额取决于多种因素，但对于我们的目的而言，假设您每股支付1.12美元来承担此风险。 如果您编写了10份看涨合约（如果您不熟悉股票期权，每个期权控制涵盖了100个股票的单个交易圈），您将获得1,120美元（10个投入x100股= 1,000股x1.12美元溢价= 1,120美元） 。 您还需支付适度的佣金，具体费率取决于您所雇用的经纪公司。
你现在发现自己处于三个潜在结果的令人羡慕的位置：
- 如果认沽期权过期无效且从未行使，则您保持$ 1,120的保费收入，并且处于危险之中。 您可以拿走这笔钱并关闭您的账户。 您可以将资金再投资于其他投资。 你可以写更多的看跌合约。 这是你想要的。
- 如果股票价格暂时下跌并被行使，那么您不仅可以获得所需公司的所有权，还可以在对佣金成本进行核算之前支付每股25.00美元至每股1.12美元或每股23.88美元，而不是股票交易时的30美元你最初注视它。 这是价格的20.4％折扣，这意味着您可以获得更多的所有者收益和相应的现金分红 。
- 如果股票背后的公司破产，将股票剔除，您仍然可以保留1,120美元的现金，并且可以对损失进行税收减记，这取决于具体情况，可以减轻总体痛苦。 （当然，尽可能不惜一切代价避免这种结果。然而，真正从多元化投资组合中的位置倒闭是很难做到的。）
在这种情况下还有两个特别相关的考虑事项。
- 如果你想避免使用保证金 - 我建议你这样做，因为我很喜欢使用现金账户而不是保证金账户 ，部分原因是因为再次抵押和超重抵押风险 - 你需要在现金中保留至少25,000美元的现金在认沽期权被执行的情况下，在合约期限内进行交易。 如果发生这种情况，您会看到一份1,000美元的转让订单，每笔25美元，您的账户将存入股票，并在现金被撤回时存入股票。 实际上，您只需要25,000-1,120美元或23,880美元的自有资金，因为您在编写看跌期权时会产生现金。
- 你可以从保费中赚取利息收入。 再次，在目前我们在过去几年发现自己的低利率环境下，当利率回归正常时，这种情况并不是很多，这肯定会在计算中起作用，有时候是有意义的办法。
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