虽然没有什么是确定的，但是大量股票往往具有某些特征
我感兴趣的是在广泛的精彩业务中获得尽可能多的所有权; 奖励我，我的丈夫和我们的家庭的公司，分享我们在基础生产企业的销售额和利润 。 要使用其他价值投资者熟悉的概念，我们希望通过拥有企业来赚钱，而不是租借股票。
因此，我们大部分时间都在寻找我们想要拥有的企业类型，然后等待 - 有时多年结束 - 让它们以我们认为具有吸引力的价格提供。 然后，我们购买它们并坐在它们上面。
对于没有经验检查不同业务的新投资者，我认为创建一个简短的高层次清单可能会有所帮助，该清单提供了我在寻找我想要拥有的公司时寻找的一些事物的基本概述。 虽然它们不是成功的保证 - 理论上，一家公司可能拥有所有这些属性，并且由于低概率事件而仍然破产 - 当您尝试识别您想要 分红 的生产性资产时，它们是一个很好的开始 为你 多年来。
这是我寻找的六件事。
六个股票可能是一个良好的长期投资
你可以用几句话简单地描述公司如何赚钱。
你可能会惊讶于有多少没有经验的投资者冒着他们辛苦赚来的钱购买他们不了解的企业的所有权。
任何时候你拿出支票簿 - 或者现在，将钱转入你的经纪账户 ， Roth IRA ， 全球托管账户或另一个投资账户 - 购买一家公司的股票，你应该能够用简单的英语解释，给小学的学生用不超过几句话就能确切地说明公司如何产生利润。 你应该能够谈论主要的成本投入。 例如，如果您正在检查轮胎制造商，橡胶和其他材料的成本将会很重要。 如果你正在检查一家货运公司，那么燃料成本就很重要。
该公司的资本回报很高，几乎没有杠杆。
几十年来，公司为其长期所有者创造回报的最终能力将取决于其产生的资本回报率。 最好的企业不需要大量的或者任何借来的钱就能产生高额的资本回报 。 相反，他们是利润印刷机器，它可以在不损害核心企业的情况下转出业主可以提取的现金。 在这个基本事实中，关于为什么某些行业倾向于在超过25年以上的时间里产生不成比例的最成功投资份额的原因的秘密 。
酒精，烟草，洗衣粉，洗碗布，巧克力...做得很好，在这样的领域的生意可以赚到很多钱，而不必像钢铁厂一样需要大量的资本支出。
3.公司的产品或服务具有某种持久的竞争优势。
大多数人不关心他们在当地五金商店购买哪种品牌的螺丝钉，或者哪个农民种植玉米。 另一方面，他们关心的是便利店是否携带他们喜爱的糖果棒或饮料; 本地折扣商人是否出售他们最喜爱的牙膏或漱口水。 在消费者对产品或服务非常忠诚的情况下，制造商或提供商通常可以收取较高的价格。 这会导致反馈效应增大，获得更好的规模经济效益，进而产生更多的剩余现金流。
盈余的现金流使他们能够支付更多的营销和创新，从而进一步提高品牌忠诚度。 这是一个良性循环，对于那些耐心无视股票市场并将他们的股票证书保存在金库50年的人来说，可以产生大量财富。
这一点的一个主要问题是，缺乏经验的投资者往往会错失对具有持久竞争优势的公司的临时炒作。 一家受欢迎的公司并没有给它带来持久的竞争优势。 一家每股收益高增长的公司并没有带来持久的竞争优势。
4.公司管理层有史以来第一次把股东利益放在首位。
他们有一种以聪明执行的股票回购计划和/或股息形式回报剩余现金的历史，该股息的增长速度舒适地超过了经济中更广泛的通货膨胀率
这一点非常重要，所以我曾经写过一篇关于股东友好型管理的迹象的文章。 简短的版本是这样的：你想和那些最关心你的人一起进行交易。 你希望他们以正确的激励措施为指导。 您希望他们培养一种能够衡量公司如何为您，业主以及其他利益相关者（如员工）提供成功的环境。
在我职业生涯中不止几次，我遇到了一个拥有出色经济学的企业，只是为了找到管理人员通过淫秽选择权赠款，过度慷慨的薪水或与相关实体有问题的交易，家庭成员。 你是冒着来之不易的储蓄风险的人。 如果整个事情崩溃，你就是一个岌岌可危的人。 你应该得到你的贵重资本的任何繁荣的公平份额。
5.公司的市值和企业价值相对于纯收入是合理的。
如果你付出太高的代价，即使是世界上最好的企业也是可怕的投资。 具体而言，价格可以说是长期来看最重要的变数，因为即使是以一个非常便宜的价格购买的可怕的企业，也可能导致在正确的条件下积累财富。 沃顿商学院是我最喜欢的关于这个话题的研究来源之一 ，在那里，一位教授证明了由于经济低于标准而被永久低估的公司再投资分红的力量。 虽然它们不如以合理的价格购买的美妙业务，但仍然是一个重要的教训。
6.公司拥有强大的资产负债表，使其能够经受困难的经济或行业条件。
风暴已经到来，并将继续到达经济以及资本市场。 通常情况下，这些风暴将不会在您出现财务状况并造成严重破坏之前提供警告。 减轻这种风险的一种方法是集中精力收集具有必要财务实力的企业，以便在1929-1933年期间的最黑暗的日子里生存下来，而不必以严重低迷的价格发行股票（从经济角度来看，对你来说，这位老业主不得不卖掉你的所有权以换取救助）。
当然，这些企业可能会增长一点，或者提供一小部分你可能从其他企业获得的兴奋，但是当你的漩涡肆虐时，你会很感激你信任他们。 尽管过去并不能保证未来，但似乎有一种合理的可能性，即卖出日常生活必需品的公司与其他公司相比，作为一个群体，他们将更容易维持他们的股息分配，那些涉及制造汽车的人。
关于投资股票的几点思考
值得注意的是，无论企业有多好，股票市场的本质都是波动的。 即使是最好的长期投资也会有意义的波动，有时甚至会达到某种程度，如果你还没有经历过它，那么这种程度看起来几乎难以置信。
考虑有史以来最成功的投资之一，伯克希尔哈撒韦公司，亿万富翁沃伦巴菲特的控股公司。 该公司的副董事长查尔斯芒格在接受采访时表示，在他们经营这家公司的五十多年时间里，不下三次，他们观察到伯克希尔哈撒韦公司股票的市场价值下跌了50％或更多，槽。 尽管如此，巴菲特开始将自己的头寸增加到每股216,200美元，股价最终从每股8美元左右上涨。
如果他们借用了他们的股票呢？ 除非他们有一些外部流动资金来源可以用于追缴保证金，否则这三种情况中的任何一种都可能导致他们被迫以远低于长期内在价值的价格清算他们的伯克希尔哈撒韦股票，最终导致成本他们是一笔财富。 事实上，一位早期的伯克希尔投资者（最终变得非常非常富有）完全是这样做的。 故事的寓意是为您的证券支付现金。 事实上，除了存在追加保证金的风险之外， 您甚至可能希望避免首先拥有保证金账户以避免再次抵押风险 。