定义，历史和惩罚
（内幕交易不是投资者应该避免的唯一事情， 投资股票时这里有四件事情不应该做 。
当我在2003年5月23日第一次写这篇文章时，由于玛莎斯图尔特/ ImClone内幕交易丑闻而引发的内幕交易风潮非常激烈，这些丑闻在出版前几个月内一直在进行，并最终将国内天后联邦监狱。 尽管涵盖范围广泛，但许多投资者仍然不确定内幕交易是什么，它是如何运作的，为什么这么重要，以及如何处罚。
内幕交易的界定
内幕交易发生在对另一人，机构，公司，合伙，公司或实体有信托责任的人根据与公众无法获得的信托义务有关的信息作出投资决定时。 这些内幕信息可以让他们在某些情况下获利，并避免他人损失。
（在玛莎史都华/ ImClone丑闻中，后者恰好是这种情况。）
内幕交易也可能出现在没有信托义务的情况下，但又犯下了另一种犯罪行为，如企业间谍活动。 例如，可能通过使用计算机病毒或录音设备而渗透某些金融或法律机构系统地获取和利用非公开信息的有组织犯罪圈可能会被判定犯有内幕交易罪，罪行。
内幕交易在二十世纪初并不被认为是非法的， 事实上，最高法院的一项裁决曾将其称为是执行人员的“津贴”。 在经历了20世纪20年代的过度行动，随后的去杠杆化十年以及随之而来的舆论转变之后，它被禁止，对从事这种行为的人施加了严厉的惩罚。
可处理的内幕交易和不可惩罚的内幕交易的例子
定义构成犯罪内幕交易的所有活动比表面上看起来要棘手得多。 美国证券交易委员会（SEC）为了进行内幕交易而起诉某人必须考虑多种因素，但他们必须证明的主要事情是被告对公司和/或他有受托责任或者她打算亲自根据内幕信息购买或出售股票。
最高法院的美国与奥哈甘的裁决明显削弱了受信义务的测试。 1988年，James O'Hagan在多西惠特尼公司任律师。 在该公司开始代表Grand Metropolitan PLC后，该公司计划向Pillsbury发起收购要约，O'Hagan先生收购了该公司的大量选择权。
收购要约公告后，期权飙升，导致400万美元的收益。 在五十七项指控被裁定有罪后，上诉的定罪被推翻。 案件最终找到了最高法院，在那里恢复了定罪。
当时的俄克拉荷马州足球教练巴里瑞泽尔在1981年被证券交易委员会起诉后，他和他的朋友购买了一家石油公司菲尼克斯资源公司的股票。 瑞士人正在开一个跟踪会议，当时他正在讨论管理人员之间关于清算业务的谈话。 他以每股42美元左右的价格购买了该股票，之后以59美元的价格卖出，在此过程中赚取了约98,000美元。 对他的指控后来由于“缺乏证据”而被联邦法官驳回。 另一方面，根据其他情况下的优先顺序，如果其中一名球员是管理人员的儿子或女儿，瑞士队可能会被罚款并服刑，并且向他提供了小费。
看起来，“罪犯”与“幸运”之间的界线在这样的内幕交易案例中几乎完全模糊。
内幕交易的处罚是什么？
根据案件的严重程度，内幕交易处罚通常包括罚款和监禁时间。 近年来，美国证券交易委员会已经开始禁止内幕交易违规者担任任何上市公司的高管。
第16条要求：防范内幕交易
为防止非法内幕交易，1934年“证券交易法”第16条规定，当“内部人”（定义为所有官员，董事和10％所有人）购买公司股票并在六个月内出售时，全部的利润必须去公司。 通过让内部人士不可能从小动作中获益，内线交易的诱惑将被消除。 公司内部人员还必须披露其职位所有权变更，包括所有购买和处置股票。