有时候，低市盈率和高股息率是错觉
目前，对股票表的一览表显示，公司以3-4倍的收益交易， 股息收益率接近10％，或者是30年期固定利率抵押贷款的两倍多。 自从20世纪70年代可怕的崩溃以来，这种价值状况一直没有存在，但这并不意味着你应该出去购买所有你能接手的东西，特别是如果你很容易失业或者不愿意紧急情况下手头有多余的现金 。 是的，有巨大的价值。 是的，在我的公司，我们通过扩大经营业务和利用超额现金流量购买股票来利用这种情况。 但是，我们完全意识到所谓的股息陷阱具有非常现实的潜力。
什么是股息陷阱？ 简而言之，股息陷阱是一种现象，当支付股息的企业的股价比报告的收益下降得更快时就会发生这种现象。
这导致市盈率看起来低于实际水平，而且可能无法持续的股息收益率似乎高于未来可能出现的股息收益率，因为为了保护公司。 经验丰富的投资者和交易员，降低股价，知道这一点。
缺乏经验的投资者急于购买他们认为价值被低估的股票可能会受到损害。
插图可能会帮助你理解这在现实世界中的表现。
一个假设的例子是什么样的股息陷阱可能看起来像
想象一下，你的家人是一家名为Super Luxury Jewelry（SLJ）的零售珠宝店的控股股东。 在事故发生之前，贵公司的净收入为1000万美元，华尔街为15美分的高达15％， 市值为1.5亿美元。 你从净收入中支付300万美元的股息 ，并将其余部分再投资于扩张。 如果有1000万股流通股，数字将如下所示：股票价格为15美元，每股基本收益为1 美元 ， 每股收益为0.30美元，股息收益率为2.0％。
当经济陷入困境时，你的股票只下跌4倍，因此市值仅为4,000万美元。 有时候，华尔街的恐慌和经济不景气导致公司账簿，特别是收益表之间存在差距 。 在秋季之后，数字将如下所示：4美元股票价格，每股基本收益1美元，股息0.30美元，收益率7.5％。
换句话说，看起来你可以在股票中存入10万美元，并在等待市场恢复期间获得每年7,500美元的现金股利。 把它看成是为了你的耐心而付出的代价。
问题？ SLJ的销售和利润很可能会遭受重创，因为没有人想要在他们即将失去房子时购买钻石手镯。 如果利润下降60％，每股收益仅为0.40美元，而不像去年那样为1.00美元。 这使得0.30美元的股息等于公司年度利润的75％。 董事会可能希望保留流动资金 ，以应对更严重的经济下滑，避免裁员或违反银行贷款协议。 唯一的方法来解决它？ 你猜对了。 削减股息。
股息大幅削减的直接影响可能是股价大幅下跌。
这是因为许多投资者愿意等待情况扭转时，如果他们在邮寄支票 （或存入他们的经纪账户 ，更常见的情况下）。 当这股现金枯竭时，他们并不那么耐心。
也许SLJ是一个很好的长期投资 。 也许它不是。 那不是重点。 关键是，如果您依靠被动收入 ，无论是为您的生活方式提供资金还是证明内在价值的估计合理，仅仅关注股息收益率，您就面临相当大的风险。 你必须深入研究财务报表。 你需要了解企业。 否则，你可能会遭受很多金钱上的痛苦。 股息是否可持续？ 即使实质性地降低现金流量和利润，它是否可以无限期地得到保障？