了解为什么股票成为过度/低估值
有什么不同？ 投资者是认真分析公司的人，确切地决定其价值，并且不会购买股票，除非其交易价格大大低于其内在价值 。
例如，他们可以说，“公司'X'每股价格为48美元，但每股价值为62美元。” 他们根据事实数据做出投资决定，不允许他们的情绪参与其中。 投机者是出于任何其他原因购买股票的人。
通常，他们会购买一家公司的股票，因为他们“在场”（这是另一种说法：股票的交易量高于正常水平，其股票可能由机构累积或出售）。 他们不是在仔细分析的基础上购买股票，而是根据机会，除了承认其基本面之外，它会从任何原因上升。
投机本身并不一定是一种恶习，但其参与者必须绝对愿意接受他们冒着他们的主要责任的事实。 尽管在短期内（特别是在牛市期间）可以盈利，但它很少提供终生的可持续收入或回报。
应该只留给那些能够承受失去所有利益的人。
这两种不同类型的活动如何影响股票价格？ 投机者将推动价格走向极端，而投资者（通常在投机者买入并在投机者卖出时买入）出售市场，因此从长远来看， 股价反映了公司的潜在价值。
如果每个购买普通股的人都是投资者，那么整个市场的表现会比其合理得多。 股票将根据业务价值进行买卖。 价格大幅波动的发生频率要低得多，因为一旦证券价值被低估，投资者就会购买它，从而将价格推高到更合理的水平。
当一家公司定价过高时，它很快就会被出售。 另一方面，投机者是帮助创造投资者所喜爱的价值波动的人。 由于他们有时只是在一时兴起购买基于证券的证券，他们出于同样的原因倾向于出售。
这导致股票在人们感兴趣的时候被戏剧性地高估，当他们脱离时尚时被无理地低估。 这种狂躁抑郁行为为我们提供了选择远低于其价值的公司的机会。
这导致了价值投资者的基本信念，尽管股市在短期内可能大大偏离了企业的基本面，但从长期来看，基本面都很重要。 这是着名的本格雷厄姆报价背后的基础：“短期来看，市场是一台投票机，从长远来看，是一个重量级的机器。”
可悲的是，一些人拒绝了股市的这一基本原则。 几个月前，我收到一位读者发来的电子邮件，声称“公司的经济基础与股价无关。” 这完全是错误的。 我的回应是一条简单的信息，其内容是：“如果基本面并不重要，如果可口可乐没有再出售一瓶可口可乐？你认为股价维持在目前的水平多久？”
当放在这个角度时，“基本面无关紧要”的愚蠢变得明显。 下次有人宣扬这一点时，只需询问“如果公司无法偿还贷款和拖欠贷款，股票会发生什么？” 当他们回答“它破产”时，只是微笑着走开。 基础知识确实很重要。
不幸的是，无数投资者相信这位先生的神话。
最好的例子就是20世纪90年代后期的网络泡沫时代。 没有盈利且几乎没有任何账面价值的公司以天文价格出售。 “肯定会证明基本面没有任何意义，”有人会说。
相反，它完全证明了我们的观点。 在最初的股票市场富矿之后的短短几年内，这些公司的经济现实又回到了困扰他们的地步。 大多数股票从高点下跌了90％甚至更多，其中更多的股票破产，最终价值低于其股票证券印制的证券。