当我在十五年前首次在资产负债表分析中撰写这个投资课时，我原本在本节中讨论了使用两个世界上最着名的快餐连锁店麦当劳和温迪的库存转向。 在过去的时间里，两者都发生了变化。 麦当劳进行了Chipotle墨西哥烤肉店的分拆，使其成为一家独立的公司，而Wendy's则被烤牛肉连锁店Arby's收购，后者重组业务，将Wendy的部门出售给亚特兰大的Roark Capital Group，并成为“新的“温迪。
（如果你为Wendy's公司提供温迪的10-K表格 ，那么你不会得到我在本课中使用的数字，因为老温蒂的 - 一个戴夫托马斯开始的 - 现在是不存在的并且埋在美国证券交易委员会的档案，你必须去挖掘，相反，你真的在看阿尔比的历史人物，这是那些生活中陌生而不是虚构的东西之一，华尔街对它的影响也不大比其他任何人都参与其中。）
无论如何，当我重新审视和更新关于库存的讨论时，转而谈论资产负债表，这个概念本身是永恒的，所以我决定，部分是为了简单起见，部分是为了怀旧，留下旧的数字作为练习计算的原始教训，是从1999年和2000年开始的。库存周转计算没有改变，所以这样做没有缺点。
通过比较麦当劳和温迪的计算库存转向
很容易看到更高的库存周转比竞争对手转化为卓越的业务绩效。
麦当劳毫无疑问是世界上最大和最成功的快餐店。 这显示在历史数字中; 优越的执行力，更好的资本回报，以及房地产结构的好处。
使用库存周转公式（ 销货成本除以平均库存值）为每个企业提供使用本页底部历史资产负债表的库存周转次数。
有你的答案吗？ 好。
如果你正确地做了数学计算，那么你可以计算出在1999年到2000年之间，麦当劳的库存转化率为96.1549，即使是像快餐这样的高转速行业也是不可思议的。 这意味着每3.79天，麦当劳会浏览整个库存。 另一方面，温迪的转换率为40.073，每9.10天清理一次库存。
效率的这种差异可能会对底线产生巨大的影响（而且它的确如此）。 通过将尽可能少的资本融入库存，麦当劳可以使用手头现金开设更多商店，增加营销支持或回购股票 。 它大大减轻了现金流的压力，使管理人员能够更灵活地规划未来的业务。 这对长期投资者而言是积极的。
资产负债表清单的最终思考
在大多数情况下，投资者希望尽可能少的资金与库存挂钩。 如果以足够快的速度销售，那么在资产负债表上有很多库存是很好的，几乎不存在过时或被破坏的风险，或者在保持大量库存方面存在一些主要的竞争优势，但这些通常是不是这样。
优秀的公司拥有出色的库存处理系统，因此他们只在需要时才订购产品，不要购买太多或太少的东西。 仓库或仓库中库存过多的企业的生产力并不尽如人意。 如果管理层明智，这笔钱可以作为现金保留下来，用于让股东受益更多的东西。
麦当劳与温迪的库存周转计算
| 麦当劳 | ||
| 2000 | 1999年 | |
| 资产负债表上的库存 | $ 99,300,000 | $ 82,700,000 |
| 按收益表销售的货物成本 | $ 8,750,100,000 | |
| 温迪 | ||
| 2000 | 1999年 | |
| 资产负债表上的库存 | $ 40,086,000 | $ 40,271,000 |
| 按收益表销售的货物成本 | $ 1,610,075,000 | |