牛市的三种驱动力
牛市持续了很长时间，直到价格上涨了很长时间，投资者认为他们会一直上涨。 它们进入非理性繁荣状态，竞价价格高于任何基础价值。
这是资产泡沫 。 正如投资者乔治索罗斯所说的那样，它通常比任何人所期望的要长。 投资者对股票价格的信念以自我实现的预言影响价格本身。
但不可避免的是泡沫破裂和价格下跌。 如果它们下降10％或更少，它会创造市场调整 。 在目前的股市牛市中，两年内没有出现市场调整。 标准普尔500指数自2016年11月以来还没有经历过3％的跌幅。这很不寻常。 自1988年以来，市场平均每14个交易日就有3％的回调。
牛市与熊市
当价格下跌20％时，就会出现熊市 。 投资者的信心崩溃，他们认为价格会继续下跌。 大多数股市熊市持续18个月左右。 当价格低于资产的基础价值时，它们结束。
股票市场
通常，所有三个主要股票市场指数同时上涨。
其中包括道琼斯工业平均指数 ， 标准普尔500指数和纳斯达克指数 。 牛市不断创出更高的高点和更高的低点。 股市牛市出现在健康的经济中。
股票牛市有三个驱动因素。
- 顶线收入 ：按照名义国内生产总值衡量，这应该像经济一样快地增长。 这反映了消费者对商品和服务的需求。 在过去的复苏中，分别为7.5％，5.6％和5.2％。 自2008年以来，平均只增长了3.7％。
- 利润 ：这是公司利润的最高收入。 平均而言，在过去的20年里，这个比例是7.5％。 在这次复苏中，这个数字创下了9.8％的纪录。 您可能认为公司可以从相同收入美元中获得更多利润是好事，但事实并非如此。 这是因为利润是以牺牲工作，工资和资本投资为代价的。
- 市盈率 ：这是投资者愿意为每美元收入支付的额外股票价格的多少。 目前标准普尔500指数的收益约为16.6倍，比过去五年的平均水平高出约9个百分点。
最长的牛市
在股市中， 最长的牛市发生在1990年至2000年之间。以标准普尔500指数衡量，它也是回报最高的股票。股票价格在这段时间内上涨了417％。 目前的牛市是第二长的，从2009年3月到现在持续。 从成立到2018年12月，其回报率为295％。自1932年以来所有牛市的平均回报率为165％。
黄金牛市
2011年9月5日，金价创下1,895美元的历史新高。 那是在2000年开始的黄金牛市的结束。在此之前，黄金通常徘徊在每盎司300美元至400美元左右。
更多信息，请参阅黄金价格历史 。
债券市场
在过去的32年里，债券一直处于牛市。 这意味着你不会因为购买债券而损失资金，因为他们的回报率总是正面的。
世俗牛市
一个长期的牛市是一个长期的，总体趋势，持续5年到25年。 牛市可能会出现回调，下跌10％，然后恢复升势而不进入熊市。 一个长期牛市可以有较小的熊市。 这些被称为主要市场趋势。
市场公牛
市场公牛是一个认为价格上涨的人。 据说那个人是看涨的。 市场熊当然是相反的。 他认为价格下跌并被认为是看跌的。
历史上的牛市意义
为什么用公牛或熊来形容市场趋势？
这一切都始于16世纪后期，公牛和熊的诱饵。 那时候人们看着狗攻击公牛或熊）链接到一个帖子。 牛头犬是为此目的而繁殖的。 观众押注牛或狗是否会赢。 公牛引诱如此受欢迎，以至于英格兰的每个城镇都有自己的斗牛场。 在一些城镇，一周发生好几次事件。 令人惊讶的是，在南卡罗来纳州仍然发生熊饵，尽管在其他49个州是非法的。
这就是熊和公牛首先在人们的脑海中联系起来的方式。 熊被用来描述17世纪的市场行为。 首先，人们经常使用“不要在捕捉熊之前卖掉熊皮”这句话来形容那些确实如此的猎人。 在股市中， 卖空者做同样的事情。 他们在拥有股票之前出售股票。 他们购买他们当天交付的股票。 如果股价下跌，他们将获利。
人们认为，用公牛来形容与价格上涨的熊相反是有道理的。 另外，“bull”这个词的日耳曼词根的意思是“吹，膨胀或膨胀”，这正是新兴市场所做的。
这些短语首先在托马斯莫蒂默出版于18世纪的书“每个人自己的经纪人”中。 两位19世纪的艺术家使这些术语更受欢迎。 托马斯纳斯特公布了有关哈珀市集在华尔街屠杀公牛的漫画 。 威廉霍尔布鲁克比尔德使用公牛和熊画出了1873年的股市崩盘。 （来源：“牛熊的象征”，纽约联邦储备银行，“公牛与熊的起源”，Motley Fool，“公牛与熊，”情人资本资产管理公司“，言辞的古怪与残酷的起源公牛和熊“投资答案。）
