了解基本每股收益和稀释每股收益
EPS的定义
简而言之，每股收益是代表每股收益的首字母缩写。
实际上，投资者在收取 年度报告或表格10-K ：基本每股收益和稀释每股收益时研究公司的利润表时可能会遇到两类EPS数据。 都告诉投资者或潜在投资者不同的事情。
- 基本每股收益 - 公司的基本每股收益或基本每股收益是指企业在某个时间段（可能是四分之一或一年）获得的利润并将其除以平均每股收益公司发行的股票和优秀股票。 如果该公司获利5亿美元，拥有2.5亿股已发行股票和未发行股票，基本每股收益为2.00美元，因为5亿美元的利润除以2.5亿美元= 2.00美元
- 稀释每股收益 - 公司的稀释每股收益是一样的，除了股票未偿还数据调整为包括未来可能或将要发行的股票，例如与雇主股票期权， 可转换优先股 ，认股权证或其他摊薄证券有关的股票。 如果一家公司的潜在稀释潜力显着，那么“实际”EPS数字将低于盈利年份的基本EPS数字，因为净收入需要分成更多份额。 就我个人而言，在我自己的分析以及资产管理公司的分析中，我将管理自己的家庭财富以及与我们一起投资的富裕和高净值客户的财富，Kennon-Green＆Co.，我对稀释后的EPS更感兴趣。 如果没有某些特殊情况，比如高度相信稀释不会因为某种原因而出现的情况，我认为基本每股收益的价值几乎没有。 （实际上，我更喜欢使用的不是EPS，而是修改后的自由现金流量数字，称为所有者收入。）
基本每股收益和稀释每股收益数据对新投资者很重要
为什么EPS如此重要？ 许多保守投资者使用基本每股收益和稀释每股收益来计算他们认为股票价值多少。 具体而言，每股收益构成若干重要财务比率的基础，包括：
- PEG比率 - 市盈率增长率（即PEG比率）是一种修改后的市盈率比率形式，以基本每股收益为基础，然后通过调整每股收益的预计增长率来计算市盈率在未来几年。 要了解更多信息，请阅读使用PEG比率来发现隐藏的宝石 。
- 股息调整后的PEG比率 - 更进一步，股息调整后的市盈率增长率或股息调整后的PEG比率是PEG比率的一种修改形式，它将EPS基本数字考虑在内，然后考虑到估值不仅是对未来每股收益的预期增长，而且对股息收益率也是如此。 要了解更多信息，请阅读股利调整后的PEG比率可以帮助您发现低估的蓝筹股 。
弄清楚为公司支付EPS的倍数可能会非常棘手。 一些投资者制定了严格而快速的规则，这些规则并不一定是明智的，因为它们不考虑通货膨胀 ，税收和风险 ，例如只支付10倍的股票收益。 其他人支付8.5倍每股收益+每股盈利的预期增长率，这是传奇价值投资者本杰明格雷厄姆所强调的一个公式。 也就是说，如果一家公司增长15％，格雷厄姆说你可能不应该支付超过8.5x + 15 = 23.5x稀释每股收益。
对于赚取2美元每股盈利的公司，这将是每股47美元，因为23.5 x 2.00美元= 47美元。
基本每股收益和稀释每股收益也很重要，因为股息通常从利润中支付。 如果一家公司的EPS为2.00美元，无法无限期支付3.00美元的股息。 这是不可能的。 股息投资者将EPS作为股息派发的EPS比例来衡量公司派息的“安全”程度。 有关此主题的更多信息，请阅读什么是股息投资？ 。
关于更高级的讨论，请阅读我关于基本每股收益与稀释每股收益的论文，这是“投资经验教训”的一部分，解释如何阅读财务报表 。