仔细研究股票选择经常被遗忘的风险
风险1：商业风险
业务风险也许是所有股权所有权风险中最熟悉和容易理解的。 这是通过竞争，管理不善和财务破产而导致价值损失的可能性。 有许多行业倾向于承担更高的商业风险，例如所谓的商品型业务，包括航空公司和钢铁厂，以及其他为所有者过度生产过剩财富的行业。
对商业风险的最大防御是特许经营价值的存在。 拥有特许经营价值的公司可以提高价格以适应增加的劳动力，税收或材料成本。 上述商品型企业的股票和债券没有这种奢侈品，通常在行业，行业或宏观经济环境悬崖峭壁的时候显着下降。
风险2：估值风险
最近，我们发现了一家我们非常喜欢的公司（该公司将保持无名）。
利润率非常好，增长迅速， 资产负债表上很少或没有债务 ，品牌正在扩展到一些新的市场。 但是，该业务的交易价格远远超过当前和平均净收益 ，我们不可能有理由购买该股票。
为什么？ 我们不关心商业风险。 相反，我们关注估值风险。 为了证明以如此高的价格购买股票是正当的，我们必须绝对确定未来的增长前景将会使我们的收益率增加到比我们处置的其他所有投资更具吸引力的水平。
投资于价值过高的公司的危险是通常很少有错误发生。 该业务的确可能会非常好，但如果一季度销售额大幅下降，或者没有像原先预计的那样迅速开辟新地点，那么该股票将大幅下跌，或者由于过度估值被烧掉关闭。 这是对我们的基本原则的回应，投资者不应该问“ABC公司是否是一个好的投资”; 相反，他应该问，“ABC公司是否以这个价格做了很好的投资。”
风险3：销售风险
你做得对，并且找到了一家出色的公司，它的销售量远低于其真正的价值，购买了大量的股票。 这是一月份，你计划用这笔股票来支付你的四月份税单。 巨大的错误。
通过把自己置于这个位置，你可以打赌你的股票什么时候会升值。
这是一个财务上致命的错误。 在股市中 ，你可以相对确定会发生什么 ，但不是什么时候 。 你已经把你的基本优势（永久持有而忽略市场报价的奢侈品）变成劣势。 你应该永远不要在股市中有钱，在未来五年你可能需要随时进入。 如果你这样做，你的行为极端鲁莽。
考虑以下几点：如果你在1987年以可观的价格购买了可口可乐，伯克希尔哈撒韦，吉列和华盛顿邮报公司等大公司的股份，但不得不在今年晚些时候出售股票，那么你将会遭到破坏在十月份发生的这次事故中。 您的投资分析可能是绝对正确的 - 您当时在市场上拥有三个最好的长期商机 - 但由于您没有长期持有的奢侈品，因此您向自己开放了巨大的风险。
你已经将良好的投资转化为猖獗的投机。
被迫出售您的投资实际上是所谓的流动性风险 ，这对您的净资产构成威胁。
道德：定期检查所有三种风险，并询问你的股权投资是如何被暴露的
您购买的每股股票投资总是有一定程度的存在，无论是直接通过个人股票还是股票共同基金 。 同时，通过避免或最小化特定类型的风险，您可以在经济或金融市场暂时打嗝，以免摧毁您的财富。