股票市场的性质以及股票是如何发行的
最终，通过阅读和学习这些课程，我希望你能够拿起资产负债表并真正理解数字的含义。 在第一期中，我们将讨论股市存在的原因，并解释一家公司从一家小型家族企业转变为一家公开上市股票的公司。
财务条款
在整篇文章以及本网站的其他文章中，您将遇到您可能尚未熟悉的财务条款。 在这里我不会深入讨论，但以下术语是最常见的一些术语。
- 每股收益 ： 每股收益的金额。
- 公开上市 ：公司计划上市时俚语。
- IPO ：首次公开招股的空头。 首次公开发行是当一家公司第一次出售股票时。
- 市值 ：如果您购买了公司的每股股票，您必须支付的金额。 （要计算市值 ，请将股数乘以每股价格。）市值的缩写。
- 分享 ：A股或单一普通股代表投资者对公司利润，亏损和资产的“份额”所有权。 当企业将自己雕刻成碎片并将其出售给投资者以换取现金时创建。
- 股票代码 ：代表特定股票的一小段字母（例如，“可口可乐公司”的股票代码为“KO”，“强生”的股票代码为“JNJ”））
- 包销商 ：负责所有文书工作并协调公司首次公开募股的金融机构或投资银行 。
股市介绍
股市可能成为许多人混乱的一个重要来源。 普通人通常分为两类。 首先相信投资是赌博的一种形式; 他们确信，如果你投资，你很可能最终会失去你的钱。 这些恐惧常常是由遭受类似命运或经历过大萧条的家人和朋友的亲身经历所驱使的。 这些感受不是基于事实。 相信这种思路的人根本不明白股票市场是什么或者为什么存在。
第二类包括那些知道他们应该长期投资的人，但不知道从哪里开始。 许多人认为投资是某种黑魔法，只有少数人知道如何使用。 往往他们把财务决策留给专业人士，并且不能告诉你他们为什么拥有一只特定的股票或共同基金 。 他们的投资风格是盲目的信念，或者局限于“这种股票正在上涨......我们应该买入”。尽管看起来似乎并不像表面上看到的那样，但这个组合的危险性要远远大于第一种。
他们像群众一样投资，然后想知道为什么他们的结果是平庸的（或在某些情况下是毁灭性的）。
在这一系列课程中，我着手证明普通投资者可以评估一家公司的资产负债表，然后经过一些相对简单的计算，得出他们认为是公司的“真实”或内在价值。 这将允许一个人看股票，并知道它是值得的，例如每股40美元。 这使得每个投资者都可以自由地知道证券何时被低估，大幅增加其长期回报或被高估。
企业和股票市场的性质
在研究如何评估一家公司之前，了解企业和股票市场的性质很重要。 这是学习投资的基石。
几乎每个大公司都是以小型的母公司开始运作，并通过发展成为金融巨头。 例如，在2016年，沃尔玛，亚马逊和麦当劳在年底的利润总额约为207亿美元。 沃尔玛最初是阿肯色州的一家单店商店。 Amazon.com开始在车库里的在线书商。 麦当劳曾经是一家小餐馆，加利福尼亚州圣贝纳迪诺以外没有人听过。 这些小公司如何从小型家乡企业发展成为美国经济中的三大企业？ 他们通过自己出售股票筹集资金。
当一家公司发展壮大时，最大的障碍往往是筹集足够的资金来扩张。 业主通常有两种选择来克服这一点。 他们可以从银行或风险资本家那里借钱，或者将部分业务出售给投资者，并用这笔钱来支持增长。 取出贷款很常见，通常很容易获得，而且非常有用 - 达到某一点。 银行并不总是把钱借给公司，而过度渴望的经理人可能会尝试最初借钱太多，这会对资产负债表造成严重破坏。 这些因素常常引发小企业主发行股票。 为了放弃一小部分控制权，他们获得现金以扩大业务。 除了不必偿还资金之外，“公开上市”（首次公司首次出售股票时称为“上市”）为业务经理和业主提供了一种新工具：不用支付现金收购，他们可以使用自己的股票。
股票是如何发行的？
为了更好地理解发行股票的工作方式，让我们看看一家虚构的公司“ABC家具公司”。结婚后，一对年轻夫妇决定开始创业。 这将让他们为自己工作，并安排他们的家庭工作时间。 夫妻俩一直对家具很感兴趣，于是决定在家乡开一家商店。 在向银行借钱后，他们将自己的公司命名为“ABC家具”并开始经营。 在最初的几年里，该公司没有多少利润，因为收入被重新带回商店，购买额外的库存和改造，并扩大建筑以适应日益增长的商品水平。
十年后，该业务发展迅速。 这对夫妇设法偿还公司的债务，每年的利润超过50万美元。 深信ABC家具可以在几个较大的邻近城市做得更好，这对夫妇决定开设两家新的分店。 他们研究他们的选择，并发现它将花费超过400万美元来扩大。 他们不想借钱再次支付利息，他们决定在公司出售股票。
该公司接近高盛或JP摩根等“承销商”，他们倾注其财务报表并确定业务价值。 如前所述，ABC家具每年可以获得50万美元的税后利润。 它的账面价值为300万美元[土地，建筑物，库存等的价值减去公司的债务]。 承销商研究并发现普通家具股票的收益是20倍的收益[我们将在后面更深入地讨论这个概念]。
这是什么意思？ 简单地说，你会将50万美元的收益乘以20，在ABC的情况下，答案是1000万美元。 加上账面价值，你达到1300万美元。 这意味着，在承销商看来，ABC家具价值1300万美元。
我们这对30多岁的年轻夫妇必须决定他们愿意出售多少公司。 现在，他们拥有100％的业务 - 完全是他们的。 他们卖的越多，他们筹集的现金越多，但他们必须记住，通过销售更多，他们将放弃更大的所有权。 随着公司的发展，这种所有权将会更有价值，因此聪明的企业家不会比他或她卖得更多。
经过讨论后，这对夫妇决定保留60％的公司，并将其他40％的股份作为股票出售给公众。 [这意味着他们将保留价值780万美元的业务，并且由于他们拥有大部分股票，他们仍将控制该商店。]其他40％向公众出售的价值为520万美元。 承销商找到愿意购买股票的投资者，并向这对夫妇支付520万美元的支票。
虽然他们拥有较少的公司，但他们拥有快速扩张的手段后，他们的股份有望快速增长。 ABC家具公司利用其公开发行的资金成功开设了两家新店，并且还剩下120万美元的现金[记住新店将耗资400万美元]。 新分支机构的业务甚至更好。 这两家新店每年的利润都在80万美元左右，而旧店的售价仍然是50万美元。 在三家商店之间，农行现在每年获利210万美元。
这是一个好消息，因为虽然他们没有自由去关闭商店，但现在它的价值为5,100万美元[将新收入每年210万美元乘以20，并将账面价值增加900万美元商店的账面价值为300万美元）]。 这对夫妇的60％股份现在价值3060万美元。
通过这个例子，很容易看到小型企业在公开上市时如何看起来有价值。 从某种意义上说，公司的原始拥有者在一夜之间更富有。 之前，他们可以从业务中获得的金额仅限于产生的利润。 现在，他们可以随时在公司出售自己的股票，并迅速筹集资金。
这个过程是华尔街的基础。 股票市场的核心是大型拍卖，ABC公司的所有权每天都会卖给出价最高的竞标者。 由于人性以及恐惧和贪婪的情绪，公司可以出售远远超过或远低于其内在价值的公司。 一个好的投资者的工作是找出那些低于真实价值的公司，并尽可能多地购买。