你是公牛吗？
如果有人看好某种商品的直接价格，他们可以购买有形资产或衍生品，以便从市场角度来看是正确的。 期货市场提供了表达看涨观点的最简单和最流动的方法。 买入或持仓多头的期货合约具有无限的利润潜力，但同时也具有无限的风险。 为了限制风险，多头看涨期权将表达看涨观点。 在这种情况下，只要价格高于期权行权价格和支付的期权价格，利润就是无限的。 如果价格走低，损失仅限于为看涨期权支付的溢价。 为了进一步限制损失风险，可以使用垂直看涨差价。 在这种情况下，看涨方将购买看涨期权，同时卖出相同数量的相同期限的另一看涨期权，该期权比当前市场价格高出所购买的期限。
在这种情况下，利润仅限于执行价格减去公牛看涨期权费用的差额。
你是熊吗？
如果某人对某种商品的直接价格持悲观态度，如果市场观点正确，他们可以出售实物或衍生品来赚钱。 期货市场提供了表达看跌观点的最简单和最流动的方法。
直接或间接卖出的期权合约具有无限的利润潜力，但同时具有无限风险。 为了限制风险，多头期权将表达看跌观点。 在这种情况下，只要价格低于期权行权价格和支付的期权价格，利润就是无限的（当然价格只能为零）。 如果价格走高，损失限于认沽期权的溢价。 为了进一步限制损失的风险，可以使用垂直熊差价。 在这种情况下，看跌方将购买看跌期权，同时卖出相同数量的另一看跌期权，其相同期限比当前市场价格低于购买期权价格。 在这种情况下，利润仅限于执行价格减去熊熊差价支付的溢价。
这些利差是借记利差，因为它们花钱。 在这两种情况下，市场参与者都可以出售这些价差（牛市价差或熊市价差），以达到相反的效果。 当它们卖出时，它们将收取溢价，因为价差是信用利差。
还有其他类型的牛熊差价。
这些利差涉及到的不仅是直接的价格变动，而且还包括期限结构变动，或者商品市场月份之间的价格差异。 后退是延期价格低于附近价格的市场条件。 落后意味着供应短缺。 购买附近的期货合约并同时在相同商品中出售延期的期货合约是期货的牛差价。 如果这种差价扩大或附近价格涨幅高于递延价格，这种价差就会赚钱。 当供应短缺恶化时，这往往会发生。
期货熊差价涉及卖出附近的期货合约，同时购买延期合约。 Contango是一种市场状况，即递延价格高于附近价格。 Contango暗示市场处于均衡状态或供过于求。
如果期货价差扩大或延期价格高于附近价格，那么期货的熊差就会赚钱。 当市场过剩时，这往往会发生。 这两种期货价差都是商品内价差，时间或日历价差，并表示市场的供求关系。
在商品世界中，期货市场为市场参与者提供了很多方式来表达对价格或供求关系的看涨或看跌观点。 牛和熊的价差是世界上交易者中最复杂和最常用的许多工具。