自美国联邦储备委员会将利率调高以来，已经有很多年了。 随后的2008年房地产危机和全球经济问题迫使美国中央银行开始了六年的降息和量化宽松政策。 虽然美国经济从2015年开始有所改善，但反弹带动了全球其他地区。 欧洲轻松的经济状况导致欧洲央行在2015年初实施自己的量化宽松计划。
虽然美国的利率在最低点跌至零点，但欧洲利率在一些国家跌至负值水平，并于2017年初保持在该水平。截至2017年初，美联储已将美联储基金利率上调两次，分别为多年来首次加息。 此外，美国中央银行指导市场预计2017年至少再有两次加息。
在中国 ，经济放缓导致中国央行降低利率，因为该国正在努力实现7％的增长率，但迄今为止还没有达到该水平。 在俄罗斯 ，美国和西欧实施的制裁以及原材料价格低迷导致俄罗斯经济疲软。 在巴西，澳大利亚，加拿大和其他大宗商品生产国，2015年价格下跌导致其货币汇率下跌。然而，自2015年底至2016年初以来商品价格上涨导致许多商品敏感货币出现反弹。
原材料价格高涨的2011年开始的初级商品价格熊市一直是全球经济面临的诸多经济压力的结果。 随着中国经济放缓，商品需求下降。 中国凭借人口和增长，在原材料需求方面是世界上最重要的国家。
而且，美元是世界的储备货币，因此它是大多数原材料的定价机制。 美国的适度增长导致美元从2014年5月开始走强。到2015年3月，美元汇率上涨了27％。 2016年末，美元升至新高，为自2002年以来的最高水平，随后于2017年第一个月回落。
美国加息前景意味着美元的收益率将高于其他竞争货币。 美国利率上升加上美国经济温和增长对美元有利。 美国中央银行正处于2015年12月开始的紧缩周期，此后两次加息25个基点。 美联储警告市场2017年可能会出现短期加息。
美元上涨通常对原材料价格偏空。 利率上涨也是商品的负面因素。 当利率上升时，携带或融资多头头寸或商品库存的成本更高。 因此，原材料的消费者和买家变得不太可能持有库存。 2008年至2011年期间商品价格上涨的原因之一是美国利率水平低。
由于中央银行试图刺激经济，这抑制了美元的价值并导致融资利率大幅下挫。
现在美国商品价格的利率正在上涨，可能会看到一些下行压力。 在2016年初，铜价达到每磅1.9355美元的低点，然后在今年晚些时候恢复。 然而，在2008年，铜价仅低于1.25美元，而在2000年，价格在每磅85美分左右。 2015年12月， 黄金价格跌至2010年2月以来的最低价格，当时价格达到每盎司1045.40美元。 2008年，黄金的高位不到1035美元和2000年; 黄金价格低于每盎司300美元。但是，随着2015年12月低点，黄金价格出现了令人印象深刻的涨幅。原油价格从2014年6月的每桶107美元暴跌至2月的26.05美元水平2016年
2008年，原油价格跌至32.48美元和2000年的最低点; 价格低于每桶25美元。 2017年初，石油价格是2016年2月低点的两倍。 虽然较高的利率可能会威胁到自2015年年底至2016年初低点的令人瞩目的价格上涨，但利率只是决定商品价格阻力最小路径的诸多因素之一。
有很多问题推动商品价格随着时间的推移而升高或降低。 中国这个全球人口最多的国家经济放缓可能会影响需求。 美国利率上升倾向于导致美元走强，这可能给商品价格带来更大压力。 以美元计价的商品融资成本较高可能是原材料看跌的迹象。 但是，如果由于美国或全球经济的通胀压力增加而导致利率上涨，商品价格可能会随利率上涨。 因此，实际利率水平在商品走高时可能会对商品产生负面影响，而通货膨胀可能成为原材料的一个非常乐观的信号。
虽然利率上涨可能会对大宗商品价格持观望态度，但在这种动荡的资产类别中，价格阻力最小的路径还有很多其他因素。