什么是商品？
在商品世界中，这些原材料以许多不同的方式进行交易。 这一切都始于实物商品市场。 一桶石油，一桶黄金 ，一吨玉米或大豆，一袋咖啡甚至一头牛都是处于商品市场中心的物质主食的例子。 除了这些实物资产之外，所有其他交易都是衍生品 - 一种价格反映潜在硬资产价值的工具。 实物商品交易通常发生在大多数商品市场的生产者，交易者和最终消费者之间。 然而，投机者，投资者，套利者和其他利益相关方将这些资产的流动性带入了衍生品市场。 把商品市场想象成金字塔。 顶部是资产本身 - 下面是衍生工具。
这个流动性金字塔的下一个级别是场外交易（OTC）市场。 然而，转让和掉期是原则上原则的，通常是财务结算的工具; 他们可以并经常允许实物交付商品资产。 金字塔的下一步是交易所期货和期权合约。
这些合同允许广泛而多样化的市场参与者在商品的价格变动中拥有兴趣或位置。 金字塔的下一层由ETF和ETN产品组成，旨在模拟他们声称代表的资产的价格变化。
什么是商品流动性？
就商品而言，不同的原材料为市场参与者提供不同程度的流动性。 检查一些流动性较强，流动性较差的商品部门和特定市场将有助于我们理解流动性概念。
- 贵金属：最流动的贵金属是黄金。 这是因为黄金是交易活动最大的贵金属。 黄金在实体市场进行交易，并在场外交易市场进行交易。 交易所有流动性期货和期权合约以及金属ETF和ETN产品。 其他贵金属有不同的流动性。 考虑另一种贵金属铑。 铑只在实体市场进行交易; 因此，黄金远比铑更具流动性，因为没有铑期货。
- 能源：世界上流动性最强，最普遍的商品可能是原油。 然而，另一种能源商品 - 煤炭并不像原油那样具有衍生产品的交易量或衍生品的交易量。 因此，原油比煤更液体。
这些仅仅是同一部门内具有不同流动性程度的商品的两个例子。 所有主要行业都有例子，包括其他金属，能源，谷物，软商品和动物蛋白质或肉类。 为了区分流动的商品市场和不流通的商品市场，需要某些要求来将市场定义为流动性。 这些要求通常包括以下特征：
- 实物商品必须有活跃的现货或现金相关市场。
- 必须有大量买家和卖家 - 对冲者，投机者，投资者和其他人。
- 应该有一个公开，透明和非歧视的交付机制。
- 衍生品和实物商品之间必须有明确的关系。
- 应该有一种机制来交换现金商品和衍生品。
- 应该有现金价格和价格趋同的反映未来交付的时间。
为什么流动性重要？
期货市场在吸引流动性方面取得了成功，因为它们满足了所有这些特征。 在商品方面，可以通过检查每日交易量和持仓量来衡量特定期货产品的流动性，开放但未关闭的多头和空头头寸的数量。 市场成交量越高，持仓量越大。
流动性对所有资产都很重要，特别是商品。 流动性确保市场参与者能够轻松购买和出售。 这吸引了投机者和投资者进入市场。 非流通市场往往比液态市场更具波动性。 也许流动性最重要的特征是降低了交易或投资的成本。 当考虑对商品或任何资产类别进行投资时，请确保您选择了流动性工具，以便您能够在没有问题的情况下以最便宜的执行成本进行买卖。资产代表买入和卖出流动性最好的资产的成本具有最紧密的买卖价差，而在流动性较差的市场中，买卖价格之间的价差往往会大大增加执行成本。