专注于股票价格是一个错误，因为价值是多少
如果你同意这个推理，你会感到震惊。 事实是，您没有足够的信息来确定应该根据股价单独购买哪些股票。 经过仔细分析 ，您可能会发现125美元的股票比10美元的股票便宜！ 怎么样？ 让我们仔细看看。
股价和股票拆分 - 可口可乐的例子
您投资组合中的每股股票代表了一项业务中的部分所有权。 2001年，可口可乐赢利 36.96亿美元。 该软饮料巨头拥有约25亿股流通股。 这意味着这些股票中的每一股都代表了业务的1 / 2,500,000,000（或0.0000000004％）的所有权，并且您有权获得1.48美元的利润（利润3.696除以25亿股=每股1.48美元）。
假设该公司的股票交易价格为每股50美元，可口可乐董事会认为这对普通投资者来说太贵了。
因此，他们宣布股票拆分 。 如果可口可乐公布了2-1 股票的分拆 ，该公司将把已发行的股票数量加倍（在这种情况下，股票数量将从25亿增加到50亿）。 该公司将为投资者已经拥有的每股股票发行一股股票，将股价削减一半（例如，如果周一在您的投资组合中有50股100股，那么您将有200股股票，每股25美元）。
现在每股股票仅值公司1 / 5,000,000,000，或0.0000000002％。 由于现在每股份额占其在分拆前的所有权的一半，因此只能获得一半的利润，即0.74美元。
投资者必须问自己哪个更好 - 在1.48美元的收入中支付50美元，或者在收入中支付0.74美元支付25美元？ 都不是！ 最后，投资者出来完全一样。 这笔交易类似于一个有100美元账单的男人，要求两美元50美元。 虽然现在看起来他有更多的钱，但他的经济现实并没有改变。 顺便说一句，它应该证明在购买公司股票之前等待股票分割是毫无意义的。
股价相对于价值
这一切都有助于说明一个非常重要的问题：股价本身并不意味着什么。 与确定股票是否过度或被低估的收益和净资产相关的是股价。
回到我在本文开头提出的问题，假设如下：
- ABC公司的每股收益为10美元，每股收益为0.15美元。
- XYZ公司的股价为每股125美元，EPS为35美元。
ABC股票的市盈率 （ 市盈率 ）为67（每股10美元除以0.15美元每股收益= 66.67）。
另一方面，XYZ股票的交易价格为3.57美元（每股125美元除以35美元的EPS = 3.57美元）。
换句话说，您从ABC公司获得的每1美元收入中支付66.67美元，而XYZ公司只为您提供相同的1美元收入，仅为3.57美元。 除非公司ABC正在迅速扩张，否则所有其他条件相同的情况下，更高的倍数是不合理的。
一些公司的政策是永不分割股票，给股价带来高估而不了解消息灵通的投资者。 例如，华盛顿邮报最近每股价格在500美元到700美元之间，每股收益超过22美元。 伯克希尔哈撒韦的每股收益高达70,000美元，每股收益超过2,000美元。 因此，如果伯克希尔哈撒韦股价跌至每股45,000美元，则可能比沃尔玛的每股70美元好得多。
股价完全相对。