为什么PEG比率比P / E比率更进一步
这将允许您比较公司的股票和债券或房地产等其他投资。 收益率的计算方法是简单地用1除以市盈率 - 在这种情况下，1/10 = 0.10或10％。 一只10 p / e的股票将获得10％的收益率。 如果债券收益率仅为4％，这可能非常有吸引力。 （欲了解更多有关将此作为高估或低估股票市场指标的信息，请阅读长期国债收益率与收益率 - 将风险溢价作为市场估值的快速和肮脏的指标 。
市盈率的一个局限性在于它并不考虑基本收益的增长。 回到Sam Walton在美国各地推销沃尔玛时，他的顾客可能会告诉你，饼干配方将继续在全国推广。 每年的年度利润收益都令人大跌眼镜。
结果？ 天文p / e比。 但是，考虑到未来的增长，沃尔玛是价值最低的股票之一，因为未来的现金流量超过了该估值水平 - 毕竟在IPO期间投资回来的10,000美元 股息已经投入到 现在的价值北部10,000,000美元，并且每年至少抛出170,000美元的现金分红。
PEG比率的救援
有一种方法可以调整p / e比率的缺点，这就是所谓的PEG比率。 它代表了价格与收入之比的增长率。 要计算PEG比率，只需将市盈率除以每股收益的增长。
想象一下，我们有两家公司 - ABC公司和XYZ公司。 第一家ABC公司每股交易价格为20美元， 每股收益为1.50美元，保守估计未来每年增长3％。 第二家公司XYZ每股交易价格为60美元，每股收益为4美元，并保守估计未来每年增长5％。 哪个股票更便宜？
使用PEG比率我们可以回答这个问题。 我们只需将数字插入到PEG比率公式中即可得到以下结果：
公司ABC：每股20美元除以1.50美元= 13.33美元除以3％增长= 4.443 XYZ公司：每股60美元除以4.00美元= 15.00美元除以5％增长= 3.000美元
在这种情况下，尽管公司未来盈利增长带来较高的市盈率，但公司XYZ看起来每股60美元的价格比ABC公司的每股20美元便宜。 使用的准则是PEG比率越低，股票越便宜。
当使用PEG比率时，乐观是你的敌人
PEG比率最大的危险在于人类自然乐观。 通过对未来的承诺进行太多的银行业务，一只本来不值钱的股票似乎是一笔很划算的交易。 这就是你在网络泡沫时代所拥有的东西。 每个人都确信，每一个上市的新互联网业务都将成为下一个微软或思科。 不同之处在于：这两家公司都有非常实际的收益，而且盈利增长非常实际。
多年前有传言称沃伦巴菲特曾经在评估Blockbuster未来增长的预测。 看过这些数字之后，他提到，如果你理性地思考假定的增长率，每个男人，女人和孩子每年需要租用两部视频，每年365天，以便使这些估计值实现。
这不会发生。 你需要用同样的方式来设定你的增长假设 - 问问你自己的潜在影响。 这种精神纪律可以保护您免受PEG比率的负面影响，同时让您利用其基本前提。
对于蓝筹股，您需要使用称为派息调整后PEG比率的PEG比率的修正形式
那些巨额盈利的蓝筹股将他们的大部分收益作为现金分红来支付呢？ 在处理这种情况时，PEG比率不能代替市盈率。 为了解决这个问题， 还有另一个公式叫做股利调整后的PEG比率，我在这里解释如何计算 。