购买呼叫选项
买入期权是购买股票的权利，在这种情况下是ETF 。
在通知到期之前，您有权以被称为执行价格的特定价格购买标的ETF。
例如，如果您购买Dec 80 OIH电话（ 石油ETF ），您有权在12月的第三个星期五之前随时以$ 80购买该ETF。 因此，如果OIH的交易价格为90美元，则可以以80美元的价格购买。 但是，如果OIH在12月之前从未超过80美元，那么您的通话将无效地过期。 如果实际购买价格低于此价格，您将不会行使以80美元购买ETF的权利。
虽然每个看涨期权的价格会根据标的ETF的当前价格而有所不同，但您可以保护或暴露自己，使其可以上涨买入买入看涨期权。 为了在长期看涨期权交易中保持平衡，您只需要希望ETF涨到高于执行价格和买入价格的水平。 因此，如果您以2美元的价格买入12月80日电话，则需要ETF上涨至82美元以上才能收支平衡。
82美元以上都是利润。 如果ETF从未超过80美元，那么每购买一次电话，您的损失就是2美元。
卖出看涨期权
当您出售电话时，您采取的是买方的相反位置。 你希望ETF下跌。 使用我们的例子，如果您以12美元的价格出售12美元的电话，如果ETF价格永远不会超过80美元，那么每次电话将获得2美元。
但是，如果ETF超过82美元的盈亏平衡点，则有责任将80美元的ETF卖给主叫方，并承担损失。
卖出期权是比购买期权更先进的交易策略。 购买期权时，最大风险是购买价格，利润无限制。 但是，在出售期权时，最大利润是销售价格，风险是无限的。 在出售期权之前，投资者应该非常小心并且受过良好的教育。
买入看跌期权
与卖出看涨期权相比，有一种更安全的方式来获得ETF的下行风险或对冲。 如果您认为ETF的价值会下降，或者您想要保护下行风险，那么买入看跌期权可能是一条路。 看跌期权是以特定价格出售ETF的权利。 使用我们的例子，如果您购买Dec 80卖出，您将有权在12月之前的任何时间以80美元的价格卖出标的ETF。 如果ETF在12月前的任何时候交易75美元，那么您可以以80美元的价格卖出它，并根据价格差异获利。 如果ETF保持在80美元以上，那么您的看跌期权将无效。 如果交易价格较高，您不会以80美元卖出ETF。
再次，你必须将购买价格纳入你的等式。
如果12月80美元是4美元买入的，那么你的盈亏平衡点是76美元（80美元-4美元）。 因此，如果ETF的交易价格为75美元，并且您有权以80美元的价格出售，那么您购买的每种期权都会收取1美元。 如果ETF在12月份到期前从未跌破80美元，那么您的损失将是每种方案的4美元购买价格。
卖出看跌期权
当您卖出看跌期权时，您赋予看跌买家在到期前的时间以执行价格出售ETF的权利。 这是购买看跌期权的相反位置，但与买入看涨期权相似。 您希望ETF上涨或保持在执行价格之上。
以我们的例子来说，如果您以12美元的价格卖出12月份的80美元，那么在12月份到期前，您不希望ETF跌破80美元。 或者至少不低于76美元的盈亏平衡点。 如果这是真的，你卖出的每一个卖出就得到4美元。
但是，如果ETF跌破收益平衡价格，您将开始对每个被执行的卖出都承担损失。
同样重要的是要注意， 卖出期权比购买期权更具风险。 这并不是说它没有盈利。 该风险的成本被纳入期权价格中。 但如果你是通话和看跌期权的新手，购买ETF期权是更安全的途径。
最后的想法
尽管将ETF期权策略纳入您的投资组合的途径还有很多，但这些都是ETF衍生品交易的基础。 一旦你对期权交易的基础感到满意，那么你应该考虑更多中间或复杂的交易策略，如跨界和波动套利 。 在你走路之前爬行。