对股息和破产风险的双重征税只是一些额外的缺陷
也许这是可以理解的。 当您将美国历史上六年最强劲的牛市与有效的免费可用资金结合起来时，您还会期待什么？ 尽管如此，不要为此而堕落！ 事实上，让我直言不讳的是，它有可能冒犯您：在极少数情况下，经验丰富，财务稳健的投资者在有限的情况下在有限的时间内利用它，如果您以保证金购买股票，可能是一个白痴。 你可以赔钱，你将会失去这笔钱。 走开。
这可能听起来很刺耳，但我需要你充分理解你在投资组合中部署少量保证金债务时所引入的额外风险。 通过这么直接，我可以描绘出一个更清晰的图景，如果您决定从现有投资组合中借出一笔贷款，并从您的经纪人那里借来的钱，情况会有多糟糕。
这样，如果你醒来后发现事情并没有解决你预期或希望的问题，你就不会被警惕。 它可以节省你多年的斗争和心痛，试图消除你给自己带来的错误，甚至可能是破产法庭的日期。
1.当您购买保证金股票时，您的经纪人可以随时拨打贷款，无需理由，无论出于何种原因，无论对您有何后果
有时候这个错误的想法是，如果你支付余额，你有一定比例的股权，或者你坚持某些股票，贷款人 - 在这种情况下，你的经纪人 - 不会非常不合理地突然伤害你，在最糟糕的时刻呼唤整个事情。
这是一厢情愿的想法，常常会出现在那些从未经历过任何重大经济危机或在重大错位期间有大量金钱处于风险中的人。 你的经纪人可以并且会随时随地调用你的保证金债务，然而，只要它愿意。 您的财务状况，过去的历史，需求或客户满意度对决策而言基本上是无关紧要的。 它甚至不必警告你。 您无权拨打电话或有机会作出股本存款以支付余额; 它可以进入，清理你的财产，并产生各种令人讨厌的税收后果，甚至造成永久性的损失，而这些损失是你无法为恢复资金而追回的。 你没有追索权。 你没有保护。 您无法对此做任何事情，因为您在首次申请保证金特权时已同意。
也许它不喜欢代表在您的信用档案中看到的东西（是的，如果您在建立关系时阅读了您签署的帐户协议的细则，您的经纪公司有权在延长保证金时运行您的信用评分贷款，包括不时检查您的活动）。
也许是财务困难，想要支撑自己的资产负债表 ，不能或不愿意出借。 也许这是由谨慎的男性和女性来管理，他们认为市场被高估严重，谁不想为经纪公司的股权所有者创造信用风险。 不需要押韵，也不需要理由，无论您是否喜欢，即时还款总是在桌面上。
如果您通过保证金借入资金，请为您在经纪账户中持有的所有其他资产做好准备，将其置于砧板上。 对于所有意图和目的，您都邀请某人与您合作，并让他们事实上控制您的贵重证券何时，多少和何种情况下的清算。
2.当你在保证金上买入股票时，你可以在破产法庭找到自己
保证金债务余额是实际的债务; 每一点都与去银行并签署抵押贷款底线，刷信用卡或取出学生贷款一样真实。
由于在一般情况下可以创造新的保证金贷款的容易程度，投资者有时无法以应有的尊重对待这些负债。 这意味着你应该始终拥有现金来支付全部最坏情况的余额; 立即可用，坐在银行里。 这不是一个建议，而是一条诫命。 超越你自己的死亡。
如果您按照宗教信仰的方式执行此政策，通常有三个原因会令您感到高兴。
第一：由于欺诈，行业结构性变化，竞争，政治变化或其他多种原因，公司破产或不时遭受永久性资本损害。 来自一家名为GT Advanced Technologies的公司，我曾在自己的博客上对此进行过审查。 许多“投资者” - 他们真的在猜测，因为他们并没有接近本杰明格雷厄姆在19世纪在他的论文“ 安全分析和智能投资者”中提出的必要投资定义 - 不仅将不负责任的百分比业务中的资本认为他们将通过拥有而致富，但他们通过购买看涨期权和购买普通股保证金来避险。 我看到的最糟糕的案例之一是一张海报，他损失了75万美元的股票，140,000美元的股票与股票挂钩。 当这一切全部冲淡时，他欠他的经纪公司的保证金负债余额为107,000美元。 他花了15年的辛苦赚来的积蓄，给他留下了一个漏洞，要求在支付破产法庭的大额支票或要求怜悯。 这是一场悲剧。 尽管他对此负有完全的责任，但我的心却为他和他的家人所伤。 好消息是，他相对年轻并且成功，因此，凭借自律和智慧，他应该能够重建一个舒适的退休生活。
第二：尽管您或专家无法事先预测它们，但市场恐慌，流离失所，波动和冲击可能，确实会发生，并且会以某种程度的规律发生。 美国历史上曾经有过很多令人难以置信的企业 - 例如可口可乐公司 - 由于股东需要将自己的所有权转移到银行所拥有的现金附近，或者低于其在银行的现金额尽快筹集到可能的资金，以便他们不会失去房屋，农场或其他财产。 几乎没有人看到1973-1974年即将到来。 很少见到1929 - 1933年即将到来。 可口可乐对于合理的长期投资者而言 实际价值超过40美元的内在价值并不重要，明天它的市场价值可能为10美元。 在这些黑暗时刻，您必须拥有资源和法律能力来保留所有权（如果您足够审慎且拥有大量剩余现金和现金流量，那么一次一代的机会可以以惊人的速度成倍增长更丰富）。 正如一位着名的经济学家所言：“市场可以保持不合理的时间长于保持偿付能力。” 如果保证金债务的杠杆效应对您不利，尤其如此。
这种杠杆效应可能很强大。 股票市场每隔几年波动至少33％并非不寻常。 即使少量的保证金债务可以将其转化为保证金追缴。 不要以为你会有机会在下跌的时候出售。 如果认为股价从每股100美元上涨到20美元，那初学者的错误就是，一路上它不得不达到99美元到21美元。 这不是它的工作原理。 这是一个实时拍卖; 由于专家不断提醒新手，价格可以立即从A点移动到B点，而不会在两者之间触及任何地方。 另外，股票市场可以完全关闭，所以即使需要，你也不能提高流动性 。 换句话说，您可能没有机会出售证券来支付保证金债务。 你必须从自己的口袋里把它从本地银行连接到经纪人。
如果你不这样做，你的信用将会被毁掉。 同时，由于普遍的违约法律，您可能会发现房主的保险费率和信用卡利率大幅上涨。 您甚至可能需要为您的公用事业公司支付保证金！ 不要冒着级联的抵押品和现金流量周期对您不利，因为您有点急于致富！
3.当您购买保证金股票时，您可以为您的股息收入支付更高的税
想象一下，你用保证金购买价值100,000美元的荷兰皇家壳牌股份。 按现在的每股股息率，你应该每年收取大约6,500美元的股息收入。 如果您直接购买股票，那么这些股息最终将被视为“合格股息”，这意味着您将支付显着较低的税率，通常为0％至23.8％（包括“收入者）在联邦一级。 相反，您的经纪商很有可能会将这笔股票存入您的账户，并将其出借给卖空者 - 您永远不会知道甚至注意到 - 为自己赚取额外收入。 当股息支付给股票时，即使看起来像您在经纪账户中所做的那样，您在技术上也不会拥有股息。 相反，你会得到一笔“代替股息的支付”，等于你应该收到的股息。
问题？ 代替股息的这些支付按照您的普通所得税税率征税，这个税率几乎可以高出一倍！ 对于更大的投资组合余额，这开始代表真正的金钱。
4.当您购买保证金股票时，即使您没有执行交易，您也可以像Master有限合伙企业一样触发某些类型的控股的巨额资本收益
主有限合伙企业是复杂的公开交易证券，具有独特的税收特征，并不适合大多数投资者。 虽然这远远超出了本文讨论的范围，但足以说明，如果您通过保证金经纪账户（而不是没有保证金能力的现金经纪账户）购买MLP权益，那么在一系列情况下在你的控制下，你的经纪人可能会无意中触发IRS认为你的头寸出售的情况，尽管你没有出售任何东西，但你仍然可以获得巨额资本利得税。 当你没有清算头寸时，不得不为政府提供大量资金，这会在你失去递延税收优势时严重降低你的回报。
何时可以在您的经纪账户中使用保证金债务
就我个人而言，我认为账户的保证金余额不应超过市场价值的5％，即使如此，也只能用于短期现金流量需求（例如，您在几天内存入额外资金但想要今天购买）。 在我看来，更好的选择是与当地银行进行谈判的信用额度; 您可以自行决定的信用额度，转换为固定利率贷款，并且由于银行对经纪账户没有权限，因此不会立即导致您的证券在最不合时宜的情况下被清盘。 另一种选择是将您的美国国债账户持有量分成他们自己的保证金授权账户，将您的股票，MLP等保存在非保证金账户中，并且可能获得多达30％的市场价值国库储备。 仍然存在风险，但所有事情都考虑在内，这是相对缓和的。