投资课 - 分析损益表
一般经验法则
一般经验法则：如果费用不符合销售成本的价值 ，即与生产或生产商品或服务没有直接关系，则将其纳入损益表的营业费用部分。
有几个类别，其中最大的一个称为“销售”，“常规”和“管理费用”，但我们将在本文稍后介绍。
无论您是试图研究公司年度报告和10K的新投资者 ，检查您的运营的业务所有者，还是考虑购买或开始新业务的企业家，了解运营费用的作用对您的成功至关重要。 这包括牢牢把握公司的商业模式，以及如何发挥其竞争优势。
例如，一些企业拥有高度触摸的顶级客户服务模式，这种模式依赖于使客户体验非凡。 这意味着，在回答问题之前，不要让电话响过两遍以上，主动解决问题或提出建议，让客户更个人化地与客户交流，并采取一切必要措施，以便为客户带来微笑。
这通常会导致损益表上的营业费用增加，但作为交换，您通常会获得更高的客户保留率和定价能力。 其他企业则专注于一个骨干，自己动手，最低成本的模式，导致运营费用仅占竞争对手的营业费用的一小部分，并以收入的百分比来衡量。
两者都可以成为成功的途径，就像您可以通过运营一家豪华酒店如丽思卡尔顿（Ritz Carlton）或运营速度更快的Super 8一样。 美国最大的银行之一因故意将运营费用比竞争对手高出10％至15％而闻名，因为其高管和股东认为较短的线路与社区中的面对面存在导致“较粘的”存款; 人们会想要使用它们而不是网上或街对面的人。 结果不言而喻，因为这个特定的金融机构令商业银行界羡慕不已，并以几十个基点的成本为大部分资产负债表提供资金。
总的来说，您希望与管理层合作，努力在他们所遵循的业务模式中尽可能降低运营费用，但又不至于过低，否则他们会开始通过有效地将公司清盘来破坏基础业务。 同样，了解业务模型以评估其运营支出是否过高或过低很重要。 回到之前用作插图的银行，这位前首席执行官不会向总部的员工购买一棵圣诞树，告诉他们这不是股东的工作来支付他们的装饰品。
另一方面，分支机构总是维护良好，光线充足，人员配备齐全。 这是关于优先考虑导致更高的股本回报的支出。
代理成本和运营费用
控制运营费用的最大挑战之一是被称为代理成本的风险。 简短的版本：代理成本是所有者和管理者之间的固有冲突。 那些在企业工作的人几乎总是想要更好的办公室，更多的秘书，更好的设施，更快的电脑， 免费的午餐 ，或任何他们能想象的东西。 如果你拥有一个小企业，这些更容易控制，但如果你拥有一家大公司的股份，你的选择是有限的。 您必须相信董事会选择了一位正在寻求您最大利益的管理层。