市政债券基金和税收等值收益
那么，如果你可以购买另一个收益率较高的债券基金，你为什么还要购买市政债券基金呢？
什么是市政债券基金？
市政债券基金持有州和地方政府（及其他相关实体）发行的债券。
通常购买市政债券基金的目的是为市政债券提供优惠的税收待遇以及共同基金的多元化收益 。 但是，您如何确定市政债券基金的收益率与应税债券基金相比是否具有吸引力？ 其他所有方面相同，答案都在于税收等值收益率。
市政债券基金的免税性质
一般来说，市政债券基金的收入在联邦一级是免税的。 如果基金拥有在投资者本国发行的市政债券，那么这种利息在州一级也是免税的。
由于市政债券的免税性质，发行人（在这种情况下为市政府）可以提供低于应税债券（如公司债券， 美国国债 ）的收益率，具有类似的特征（即到期日，信用质量），而仍然吸引着投资者。
快速计算税收等值收益率将有助于投资者决定他们是否是市政债券基金的理想人选。
市政债券基金的税收等值收益率
假设类似的期限和信用质量，你宁愿购买支付5％的应税债券或支付4％的免税市政债券吗？ 一个简单的解决方案是计算税收等值收益率。 税收等值收益是应纳税债券必须支付相等于免税市政债券收益的税前收益。
例如，如果边际税率为35％的投资者将上述两种债券进行比较，则投资者会将免税市政债券收益率减去其税率：
税收当量收益率= .04 / 1 - .35 = 6.15％
该计算告诉我们，应税债券收益率6.15％相当于4％的免税收益率。 因此，如果您将应税债券基金与市政债券基金进行比较，则税收等值收益率是开始研究过程的合理位置。
您还可以将5％的应纳税债券收益乘以1减去您的税率（.05倍1-.35 = .0325）。 这一计算告诉我们，5％的应税债券收益相当于3.25％的免税市政债券基金收益率。
市政债券是否为您提供资金？
市政债券基金通常对高税率的投资者以及纳税延期退休账户（例如，IRA，401ks）以外的投资者具有吸引力，因为税款在应纳税债券上递延。 但是，您应该使用税收等值收益计算来确定税后收益是否具有吸引力。
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