各国如何控制货币汇率
在极端情况下，浮动的企业风险管理允许货币在没有政府和中央银行干预的情况下进行交易，而固定的企业风险管理涉及任何必要的措施，以保持特定的价值。 管理型企业风险管理在这两个类别之间，欧洲汇率机制（“ERM II”）是目前仍在使用的最受欢迎的例子，用于希望加入欧洲货币联盟的国家。
企业风险管理的历史
历史上大多数货币始于固定汇率机制，其价格设定为黄金等商品。 事实上，直到1976年10月美国政府从官方法规中删除了黄金的引用，美元才被正式确定为黄金价格。 其他一些国家开始将其货币本身固定为美元，以限制波动，包括美国最大的贸易伙伴 - 中国 - 目前维持一定程度的控制。
到了20世纪90年代，许多国家采用了流动性风险管理，这些流动性风险管理仍然是保持流动性和降低经济风险的最受欢迎的选择。 该规则的例外情况包括委内瑞拉和阿根廷等国以及经历过货币估值暂时上涨的国家。 例如，日本和瑞士都采用了半固定的企业风险管理来应对欧洲金融危机 ，导致其价值急剧上升。
固定的企业风险管理有助于减少波动带来的不确定性，并可能降低通货膨胀压力，但灵活的企业风险管理可能有助于提高增长率和解放货币政策，以关注国内经济。 由于这些原因，大多数现代政府使用灵活的企业风险管理而不是维护固定的企业风险管理。
ERM如何工作
积极管理的汇率机制通过为货币汇率设定一个合理的交易区间，然后通过干预来强化该区间。 例如， 日本可以设定日元相对于美元的上下限。 如果日元升值超过这个水平，日本银行可以通过购买大量美元和向市场出售日元来降低价格进行干预。
其他可用于捍卫汇率的工具包括关税和配额，国内利率，货币和财政政策，或转向浮动的企业风险管理。 这些策略根据情况具有混合效果和可靠性。 例如，提高利率可能是增加货币估值的有效方法，但如果经济表现良好则很难做到。
由于央行可以理论上无限量地打印自己的本国货币，因此大多数交易者都会遵守固定或半固定的企业风险管理的限制。 尽管这些固定或半固定的企业风险管理失败了一些着名的案例，包括乔治索罗在英格兰银行的着名运行。 在这些情况下，交易者可能会利用杠杆作用对一种货币进行巨额赌注，这些货币使中央银行的干预行为过于昂贵而不会导致明显的通货膨胀。
实践中的企业风险管理
汇率机制最受欢迎的例子是欧洲汇率机制，该机制旨在于1999年1月1日引入欧元之前，减少汇率波动和实现欧洲的货币稳定。企业风险管理的目的是为了规范这些国家之间的货币汇率汇总之前，以避免任何重大问题与市场找到其轴承。
虽然最初的欧洲企业风险管理已经解散，但欧洲企业风险管理第二阶段于2004年5月1日获得通过，目的是帮助欧元区新成员更好地整合。 涉及的国家包括爱沙尼亚，立陶宛，斯洛文尼亚，塞浦路斯，拉脱维亚和斯洛伐克等国。 瑞典一直被允许不参与企业风险管理，而瑞士一直是完全独立的，直到欧元区债务危机导致欧元兑换1.20最低汇率。
中国也与美元保持灵活的企业风险管理，但中国人民银行在捍卫它的时候却出了名难以预料。 例如，该国决定让其货币在很大程度上浮动，以争取成为世界官方储备货币之一，与美元和欧元一起。 但是，怀疑论者认为，在政府希望提高经济增长率的时候，贬值只是使其出口更便宜。