债券期限有助于您评估债券的波动性和风险
为了充分利用债券投资的持续时间，你不需要计算它 - 你只需要理解这个概念。 但是，在进一步讨论期限之前，考虑另一个与期限相关的债券期限：现值。
什么是现值？
现值是评估时投资的价值。 它与投资在复利后获得的收益在未来某个时间的价值形成对比。 它承认投资者打折投资的未来价值。 虽然从现在开始十年后，每年复利的投资额度将高于最初的投资额，投资者将对未来赚取的资金打折扣。 基本的想法是，明年收到的钱现在比手中的钱少，而在此后一年挣的钱就更少了。 你更喜欢哪一种：现在你的口袋里有100美元，或者三年内你会得到100美元的承诺？
在评估未来现金价值多少时，投资者使用“ 贴现率 ” - 通常是普遍的利率。 在一系列现金流中 - 例如投资者从债券获得 - 这允许投资者对他或她所收到的每笔现金付款进行价值评估。 折现率越高，未来现金流量就越少。
贴现率越低，其价值越高。
什么是持续时间？
对于个人投资者而言，持续时间主要用作衡量债券基金对当前利率的敏感度。 它被定义为投资者随时间收到的支付的加权平均值，贴现到债券的现值。
持续时间以年为单位，衡量债券价格在利率变化时会上涨或下跌的程度。 持续时间越长，债券对利率变化的敏感度越高。 由此可以得出结论，即所有其他条件均相同，在购买30年期债券后，其持续时间最长，随着债券到期，其持续时间下降。 同样，短期债券的初始期限 - 对利率变化的敏感性 - 低于长期债券的初始期限。 因此，持续时间是波动性的一个特殊表现。
持续时间对债券基金的影响
持续时间以年为单位，是投资者在评估共同基金投资时会遇到的一个术语。 通常情况下，基金经理会说他们的投资组合是“ 超重 ”或“长期”的，这意味着他们的持续时间高于基金的基准。
或者，投资组合可能是“减持”或“短”的持续时间。
持续时间影响债券基金或个别债券组合的相对表现。 如果利率下降，持续时间高于基准的投资组合可望超越基准，而如果利率上升，则投资组合的表现会不佳。 相反，当基准利率低于基准时，投资组合的表现通常会在利率上涨时表现优异，而在利率下跌时表现不佳。 再次，这是一种特别的波动性衡量标准，因此也是风险的衡量标准，但不是唯一的标准。
其他因素也影响投资组合业绩; 最值得注意的是，投资的具体细分市场 - 垃圾债券基金的期限将超过类似到期日的国债基金的期限。 同样需要注意的是，这个持续时间应该被视为一个快照，而不是基金战略的永久性方面。
对于积极管理的基金经理来说，持续时间是一个移动的目标。 一些管理人员会根据市场发展情况积极地将他们的投资组合转移到基准目标。 市场发展。 因此，来自陈旧来源的任何持续时间数字（如晨星报告或基金的年度报告）应被视为快照而非基金策略的永久性方面。
当基金有特定的授权以特定的位置进行投资时例外。 例如，许多共同基金和交易所交易基金在其标题中包含“长期”或“短期”。 因此，投资者需要警惕此类基金的风险/回报权衡，而不是仅仅将其过去的业绩用作衡量质量的指标。 通常预计“短期”基金的风险较低/收益较低，而较长期基金倾向于具有较高风险和较高收益。
对于投资者来说，这个时间是一个外延 - 虽然只是影响固定收益投资组合表现的众多因素之一），但仍值得关注，因为它是任何债券投资风险状况中最重要的因素之一你可以考虑。