债券利率敏感性
首先，我们来考虑一些导致更高费率的条件：
考虑到这一点，当上述任何一个条件导致上涨率时，在寻找保护时需要考虑以下六个不同的投资：
浮息债券
与支付固定利率的普通债券不同， 浮动利率债券具有定期重置的浮动利率 。 与传统债券相比，浮动利率债券的优势在于利率风险很大程度上被从等式中去除。 如果利率上升，固定利率债券的所有者可能会遭受损失，但如果利率上涨，浮动利率债券可以支付更高的收益。
因此，当利率上升时，他们往往比传统债券表现更好。
短期债券
短期债券的收益率与长期债券的收益率不一致，但是当利率开始上涨时，它们也提供了更高的安全性。 虽然短期问题可能会受到利率上涨的影响，但其影响远远低于长期债券 。
造成这种情况的原因有两个：1）直到到期的时间足够短，以致在债券的有效期内利率大幅上升的几率较低; 2）短期债券的持续期较短或利率敏感性较低比长期债务。
因此，短期债务的分配可以帮助减少利率上涨可能对您的整体投资组合产生的影响。
高收益债券
高收益债券处于风险较高的固定收益范围，因此在利率上涨期间它们可能会表现出色，这有点违反直觉。 然而，收益率高的主要风险是信用风险 ，或发行人可能违约的可能性。 高收益债券作为一个整体，在利率上涨时实际上可以保持良好，因为它们的持续期较短（同样，较低的利率敏感度）比其他类似期限的债券要低。 而且，它们的收益率通常足够高，以致于现行利率的变化并不比国债收益率高，因为它会降低收益率。
由于信用风险是高收益债券表现的主要驱动因素，资产类别倾向于从经济改善中受益。
债券市场的所有领域都不适用，因为强劲的增长往往伴随着较高的利率。 因此，增长较快的环境可以帮助提高收益率，甚至会伤害美国国债或其他对利率敏感的市场区域。
新兴市场债券
与高收益债券一样， 新兴市场问题对信贷敏感度高于对利率敏感。 在这里，投资者倾向于更多地看待发行国的基本财政实力，而不是现行的利率水平。 因此，即使通常会导致发达市场利率上升，但改善全球增长可能（但肯定不总是）对新兴市场债务有利。
其中最好的例子是2012年第一季度。美国一系列好于预期的经济数据助长了投资者风险偏好，推高利率并导致投资美国国债的最大交易所交易基金 （ETF） - iShares安硕信托巴克莱20年期国债债券ETF - 返回-5.62％。
然而与此同时，增长前景引发了投资者风险偏好的激增，并帮助iShares安硕摩根大通美元新兴市场债券基金ETF获得了4.47％的正回报，比TLT好了整整10个百分点。 在大多数情况下，这种差异不大可能是这样，但是这提供了新兴市场债务如何帮助抵消利率上升的影响的想法。
可换股债券
由公司发行的可转换债券可由债券持有人酌情转换为发行公司股票的股份。 由于这使得可转换债券比典型的普通债券更为敏感，当整体债券市场受到利率上涨的压力时，它们更有可能上涨价格。 根据“华尔街日报”2010年的一篇文章，美林证券可转换债券指数从2003年5月到2004年5月上涨了18.1％，尽管国债损失了大约0.5％，从1998年9月到2000年1月上涨了40.5％，即使国债损失了近2 ％。
反向债券基金
投资者可以通过ETF和交易所交易票据（ETN）实际押注债券市场，这些交易所交易票据（ETN）与基础证券的相反方向相反 。 换句话说，当债券市场下跌时，反债券ETF的价值上升，反之亦然。 投资者也可以选择投资于二反三甚至三反债券ETF，这些ETF分别用于提供相对指标相反方向的两倍或三倍的日均走势。 有各种各样的选择，使投资者能够利用不同期限的美国国债的低迷以及市场的不同部分（如高收益债券或投资级公司债券） 。
虽然这些交易所交易产品为复杂的交易者提供了选择，但大多数固定收益投资者需要对反向产品非常小心。 损失可以迅速攀升，并且在延长的时间段内不会很好地追踪其基础指数。 此外，不正确的赌注可能抵消其他固定收益组合的收益 - 从而破坏您的长期目标。 所以请注意，这些都存在，但请确保在投资之前知道自己在做什么。
如果利率上升应该避免什么
在上涨的环境中表现最差的人可能是长期债券，尤其是国债， 通胀保值证券 ，公司债券和市政债券。 “ 债券替代品 ”，如股息支付股票 ，也可能在上涨的环境中遭受重大损失。
底线
任何市场的定时都很困难，并且定时利率走势的方向对大多数投资者来说几乎是不可能的。 因此，将上述选项考虑为最大化投资组合多样化的工具。 随着时间的推移，多样化的投资组合可以帮助您提高在整个利率情景中表现超越的可能性。
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