谁使用它并为了什么目的？
换句话说，有效市场假说的追随者并不认为100美元的账单是由专业人士或业余投资者兜售的。
这来自一位着名的金融学教授和一位遇到躺在地上的100美元钞票的学生的故事。
当学生停下来捡起来时，教授说：“不要打扰 - 如果真的是100美元的话，它就不会在那里。”
为什么有效市场假说认为市场是有效的？
有效的市场假说认为，随着新信息的产生，新闻很快被纳入证券价格。 信徒们说，即时整合所有已知信息的市场是非常有效的，因为没有任何分析可以为所有同样能够访问所有相同信息的数百万其他投资者提供优势。
支持有效市场假说的研究表明，证据显示，尽管股票价格行为不一致和不规律，但市场并没有创造出让投资者获得超常风险调整回报的交易机会。
有效市场假说如何影响我的投资？
有效市场假说制定后，参与指数基金大幅增加。
毕竟，如果专业投资者在理论上没有优势，也不会“打败市场”，那么为什么有人会向他们支付更高的管理费用，希望他们能够做得更好？ 为了避免股票流失的心态，许多投资者决定通过指数基金拥有“市场”更好。
购买指数基金并遵循所谓的现代投资组合理论是由许多现代财务顾问提出的。 费用减免允许随着时间的推移更大的复合和更大的投资价值。
如果不可能打败市场，为什么这么多人会尝试？
据一份报告显示，股票交易量中只有约10％来自“基本自由裁量交易者”，另外60％来自被动和量化投资，但通过市场上许多基金的快速浏览，大量产品试图证明效率市场假说错误。
该理论的反对者提出，为什么在最近的经济衰退之后，市场在这么多年里仍然如此错误定价？ 当然，在短期内它可能会被错误定价，但那么多年呢？
一个想法是市场“效率低下”。 普通投资者无法打败市场，但如果一家大型银行投入足够的资金和电脑力量，他们将会找到成功。 这个理论就是为什么电脑交易来主导市场。
有效市场假说的支持者会说，上述例子仅仅是风险支付。 在2009年经济衰退时期购买房地产的房地产投资者由于承担风险而获得了丰厚的利润。
高频交易者不知道股票在几分钟或几小时内会涨还是跌，所以他们的风险水平很高。 如果他们赚钱，这是增加风险的支付。
此外，有效市场假说并不一定意味着市场是合理的，或者它们总是准确地对资产进行定价。 在短期内，基于投资者的信心和他们接受风险的意愿，投资可能会被高估（1999年的科技股或2006年的房地产）或低估的价格（想想2009年3月的股票价格）。
然而，长期以来，投资价格将准确反映其标的资产的预期收益增长。
自从20世纪60年代首次亮相以来，有效的市场假说一直是投资学术界争论的话题。 所有的数据都表明，长期投资是一种更有利可图的策略，然后试图快速兑现。
这可能表明，有效市场假说比反对者想要让更多。