安倍晋三计划恢复日本的增长
在2013年上半年宣布该计划后, 日经指数上涨超过70%,而日元从去年秋天的77美元涨至100美元以上。
国内生产总值(“GDP”)在2013年第一季度的数据对许多投资者来说也是有希望的。 不幸的是,这些早期收益相对较短,该国的问题可能还远未结束。
在本文中,我们将看看安倍经济学的三个主要组成部分,这些政策的早期影响以及国际投资者在未来几年的预期。
货币政策改革
安倍经济学的早期成功源于旨在降低实际利率和提高通货膨胀率的货币政策改革。 经过数十年的通缩和滞胀后,该国经济一直在国外市场竞争中挣扎。 2008年以后日元的避险状态并没有起到什么作用,因为其出口价格大幅上涨。
日本银行的管理层变动最初是由一个盟友掌舵,通货膨胀率目标设定为每年2%。
通过采用像美国联邦储备这样的开放式资产购买以及刺激计划,央行在2013年上半年削弱了日元方面取得了重大进展,这帮助日经指数大幅跳升。
财政政策改革
Shinzo Abe于2013年1月实施了10.3万亿日元的财政刺激计划,明显高于许多分析师的预期。
除了刺激性支出之外,安倍还将财政支出提高到GDP的2%,此举旨在通过公共层面的支出以及私人层面进一步推动通胀。
安倍先生计划支付这些刺激措施和其他支出计划,将2014 - 2015年消费税翻一番至10%,同时实施一系列旨在增加税收,堵塞漏洞并最终为政府创造更多收入的结构性改革。 然而,批评者担心这些措施是不够的。
结构改革
安倍经济学的第三个也是最关键的部分是结构改革,这已被证明是最难实施的。 在早些时候,安倍推动日本参与跨太平洋伙伴关系,努力消除可能限制经济长期潜力的监管漏洞,从而减少潜在的税收收入。
监管改革的其他重要领域包括农业,就业,能源/环境和健康/医疗保健。 鉴于人口老龄化日益加剧,安倍晋三打算进行彻底改革,也可能扩大其全球医疗保健行业。 然而,这些改革中的许多可能会让主要说客团体疏远自民党。
展望未来
安倍经济学肯定开始有积极意义,日经指数大幅上涨,消费者变得越来越积极。 最近,日本的经济已经冷却下来,通缩的威胁再次显现。 结构性改革的“第三个箭头”已经对通货膨胀产生了一定的影响,而通货膨胀在过去有所帮助,未来仍然看起来不确定。
到2015年年底,经济学家仍然担心经济可能已经开始收缩,有可能将其置于自安倍执政以来的第二次经济衰退 。 领导人坚持认为,投资和工资增长需要控制通货紧缩 - 安倍经济学迄今未能吸引的两个因素。
到2017年年中,日本的通货膨胀率一直在上升,但仍远低于日本银行的目标利率。
7月份通胀率仅为0.5%,远低于央行长期2%的年度通胀目标。 通货膨胀的疲软反映了许多其他发达经济体,包括美国和欧洲国家。
鉴于通货膨胀增长缓慢而疲软,安倍经济政策的长期成功仍有待观察。 虽然政府仍然乐观,鉴于该国长期与通缩和通货紧缩作斗争,国际投资者应保持一定的怀疑态度。