UIT是被动持有证券的预先构建的投资组合
什么是单位投资信托？
像共同基金一样，单位投资信托根据1940年投资公司法在美国证券交易委员会注册。
UIT与共同基金的不同之处在于它由一篮子被投资银行 ， 经纪公司 ，财富管理公司或赞助商组成的一篮子被动持有的股票，债券，抵押贷款， 房地产投资信托基金 ，MLP， 优先股或其他证券组成。根据名为信托契约的法律文件中阐述的指导方针从投资者筹集资金以构建投资组合。 有时，选择是定量的。 有时它是定性的。 在极少数情况下，它是一个组合。 例如，一个UIT可能由一篮子蓝筹股组成，每年至少提供25年派息 ，并且具有一定的最小市值规模。 另一个可能由总部设在美国的生物技术股组成。 另一方面，另一方可能仅仅投资于某个部门或行业内运营的公司发行的公司债券 。
单位投资信托所有者收到单位并收集持有单位产生的收入，直到信托解散。
一旦形成，UIT基本上是“死钱”，因为没有持续的主动管理。 它使营业额和成本比许多积极管理的基金低。
在遇到单位投资信托的时候，新投资者发现的一个问题是他们发现他们有到期日期。
到期后，信任解散。 业主通常有三种选择之一：
- 交付标的资产（称为“实物”交付）。 也就是说，您可以将所有股票，债券，房地产投资信托或其他信托中的股份转让给您的名字。 对于大多数人来说，这意味着将其存入经纪账户或直接注册以利用DRIP 。
- 将信托展开为由发起人提供的新的类似，相同或不同的单位投资信托。 很多时候，赞助商会提供奖励，通常采取较低的销售费用或其他费用安排。
- 在信托终止时出售现金清算价值，当相关持股被出售时或在债券的情况下到期。
现行法律允许单位投资信托以两种方式之一进行结构化。 第一个被称为“授权人信托”，它赋予了单位持有人在实际基础一揽子证券中的比例所有权。 第二个是“受监管的投资公司”，其中单位持有人拥有信托，合伙或公司（取决于促进发行的确切法律结构），反过来拥有一揽子证券。
从实际的角度来看，投资者并没有太大的区别，但研究监管文件以确切了解您获得的类型以及您是否对其结构和风险感到满意，这一点很重要。 一些现代单位投资信托基金作为交易所买卖基金或ETF出售。
它们有多受欢迎？
尽管法律结构明显不同，单位投资信托在许多方面仍是共同基金的最早形式之一。 尽管看起来令人吃惊，但不久前单位投资信托数量超过共同基金。 根据“华尔街日报”发表的一篇名为“ United Investment Trust Fade”的文章称为新基金车辆表面 ，截至1994年，单位投资信托数量超过共同基金13,310至5,330。至少在几年前，2012年， 投资公司协会据报道，信托基金有5,787家，其中股票（股票）信托基金2,426家，应税债券信托基金533家，免税债券信托基金2,808家。
在2008年至2012年期间，UITs经历了一次复苏，总资产达717.3亿美元; 由于利率降至零，许多投资者对投资工具产生了浓厚的兴趣，这一数字在该期间增加了一倍多，因为许多赞助商在组合新产品时优先考虑被动收入 。 尽管最近出现了复兴，但717.3亿美元的UITs被普通共同基金和指数基金的数万亿美元所淹没。
优点
UIT的主要优势之一与资本利得税的处理方式有关。 对于传统的共同基金，您有可能在投资中遭受损失，同时被其他人的资本利得税所打击; 资本收益，你从来没有享受过。 对于某些以价值为导向，长期持有的买入和持有策略基金来说，在目前投资者获得基金份额之前的一年内出售的高度赞赏证券中，这可能是一个真正的问题。 如果您通过Roth IRA或Roth 401（k）等税收避难所投资共同基金，这并不重要，但如果您直接或通过常规经纪账户进行购买，这可能是一个真正的问题。 单位投资信托不会出现这个问题，因为保荐人在下单时将证券打包在一起，这意味着相关控股的成本基础对于原始购买者来说是独一无二的。
缺点
当单位投资信托从相关证券中收取股息和/或利息时，它会将现金支付给所有者。 然而，与传统的开放式共同基金不同，由于其结构化方式（回顾UIT是预选证券的固定投资组合），不可能立即将这些现金流再投资于信托本身。 这意味着在上涨的市场中，可能会出现所谓的“现金拖累”，即收益率略低于直接或通过常规共同基金拥有完全相同的投资组合的情况。 这并不总是一件坏事，因为在下跌的市场中，它是以另一种方式运作的。
单位投资信托的另一个潜在缺陷是收购时的成本。 我已经看到UIT专注于公用事业股票投资组合，这些投资组合将在创建一两年内到期，并在购买价值50,000美元或更低的收入上收取2.95％的销售负担。 当你考虑到与共同基金收取可比销售额不同的是，这并不像听起来那么糟糕，没有共同基金费用比率 ，你可以在信托终止时交付股票; 销售额作为50至100个职位的实际佣金，使其合理。 不过，如果你知道你想要的股票，通过直接购买股票来组装它们往往会更便宜。