具有平均价格收益的股票市场评估
如何解释标准普尔500指数的历史平均市盈率
虽然这不是预测短期股市波动的一贯精确的方法，但标准普尔500指数的市盈率（简称为“市盈率”）也可以用作一般的晴雨表，以确定是否股票可能超买或超卖。
作为参考，自1870年代以来，股票的平均市盈率约为15.00。 这意味着，如果您将标准普尔500指数中的大盘股平均价格，并将该集合价格除以相应的平均收益，则可以得到大多数投资者称之为“市场”的市盈率。 如果这个市盈率显着高于15.00，那么预计股价在某一点下跌是合理的，如果市盈率较低，则可以预期价格会上涨。
揭穿P / E：为什么它可能是一个欺骗性指标
现在从某种角度来看，股票的估值可能远离15.00 P / E平均值。 事实上，市盈率往往滞后于经济现实。 例如，根据advisorperspectives.com的说法，“1999年，在技术泡沫的顶部之前的几个月，传统的市盈率达到了34点。市场超过两年后，它达到了接近47点的高点。” 收益下降速度快于价格。
P / E是一个比率（价格除以收益）。 因此，如果收益（分母）比价格（分子）下跌的速度更快，则市盈率可能会高得多，从而使市盈率不一致或可能是滞后指标。
总之，标准普尔500指数上方15.00以上的市盈率并不表示出售信号，低于该历史平均水平的市盈率也不表示出售信号。
然而，谨慎的投资者可以将标准普尔的市盈率作为股票市场多种健康指标之一。 传统市盈率回顾过去12个月或“TTM”，我们知道过去并不能保证未来的表现。
从基本面分析的角度来看，股价反映了对未来的预期，但也反映了对股票作为资产的需求。 例如，在2010年初，债券收益率下降， 美国国债收益率接近零利率，寻求收入的投资者开始购买派息股票和股息共同基金 。
此外，即使道琼斯工业平均指数等价格在2013年初达到创纪录水平，当时标准普尔500指数（P＆P）500指数下跌，但与2008年市场恐慌的时间距离稳步下降，使投资者有信心重新进入股市。 E仍然在，你猜对了，15.00的历史平均水平。 2014年股价继续攀升，到2015年底，标准普尔500指数几乎高于21.00。
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