债券型基金打击利率和通货膨胀
几十年来，债券价格普遍上涨，这对债券共同基金的回报是正面的。 但近年来，随着利率开始从历史低点攀升，债券牛市结束。
但这并不意味着债券基金不是多元化投资组合的重要组成部分，它并不意味着债券价格或债券基金的长期下跌。
投资者只需要在利率上升环境中找到最好的债券基金，并了解哪些债券基金对通货膨胀的反应更好。 了解基金在哪些方面表现最好，哪些基金在较高利率和通胀期间表现最差的基础知识是债券共同基金投资者的关键技能。
债券如何与利率和通货膨胀相关联
债券对利率和通货膨胀敏感的原因往往过于复杂，因此更难理解。 为了简化您建立最佳投资组合所需知道的主要概念，以下是要点：
- 这些较高的利率称为联邦基金利率 ，由联邦储备银行向银行收取银行增加的借贷成本（金钱成本），间接推动银行将这些成本转嫁给其客户，如个人消费者，公司和其他银行。 换句话说，在美联储加息之后，大多数贷款类型的利息将会增加 。
- 债券本质上是贷款。 如果包括债券在内的贷款利率普遍上升，债券投资者往往会要求收益率较高的债券在债券投资上赚更多的钱。
- 当债券投资者更多地被吸引到支付更高利息的新债券时，那些支付较低利息的旧债券对投资者的吸引力就会降低。 为什么购买债券支付6.00％，当你可以得到类似的债券支付6.50％？ 因此，当债券投资者想出售他们较低利率的旧债券时，他们被迫以低于购买价格的价格出售该债券，因为购买该债券的投资者想要接受较低利率的折扣。
总之，由于新利率对旧债的影响， 债券价格 与利率相反 。 当利率上升时，新的债券收益率对投资者而言更高且更具吸引力，而收益率更低的旧债券的吸引力下降，从而迫使价格下跌。
如果所有这些仍然难以理解，请不要担心！ 你很正常！ 你真正需要记住的是利率上涨等于较低的债券价格 。
利率上升如何影响债券的例子
理解债券价格和利率之间关系的另一个关键点是，与期限较短的债券相比，期限较长的债券对利率更为敏感。
例如，如果利率上升，谁愿意拥有支付更低利息甚至更长时间的债券？ 成熟期越长， 利率风险就越大。
一个简单的例子就是存款证（CD） 。 当新CD出品率更高时，CD投资者希望用新产品取代旧CD。 此外，精明的CD投资者如果预计未来一年利率将继续上涨，将购买期限较短（即一年或更短）的CD。 投资于利率上升环境的债券遵循相同的逻辑。
关于利率和通货膨胀率上升的最佳债券基金
既然您已经掌握了债券和利率的基础知识，下面是一些特定的债券基金类型 ，在利率和通货膨胀率上升的环境下，它们可以比其他债券基金类型做得更好：
- 短期债券：利率上升使得债券价格下跌，但成熟期越长，价格就会下跌。 因此情况正好相反：在利率上升的环境中，较短期限的债券会比那些期限较长的债券更好，因为它们的价格。 不过，请记住，“做得更好”可能仍然意味着价格下跌，尽管下降幅度通常不那么严重。 一些运作良好的债券基金包括PIMCO低持续期D（PLDDX）和先锋短期债券指数（VBISX）。
- 中期债券：虽然这些基金的到期时间较长，但投资者并不知道利率和通货膨胀会做什么。 因此，中期债券基金可以为明智地选择不预测债券市场在短期内会做什么的投资者提供一个好的中间选择。 例如，即使是最好的基金经理人都认为通胀（以及较低的债券价格）将在2011年回归，这将带来更高的利率并使短期债券更具吸引力。 他们错了，基金经理失去了指数基金 ，例如Vanguard Intermdiate-term Bond Index（VBIIX），该指数在2011年击败了所有其他中期债券基金的99％。债券基金的价格通常并未下跌日历年到2013年。您还可以尝试采用更多元化的方法，以及债券市场指数交易所买卖基金（ETF），如iShares Barclay的总计债券（AGG）。
- 通胀保护债券：也称为美国国债通胀保护证券 （TIPS），这些债券基金在通胀环境之前和通货膨胀期间表现良好，这通常与利率上升和经济增长相吻合。 TIPS的杰出基金是Vanguard通胀保护证券基金（VIPSX）。
总而言之，在这种经济环境下，利率上升的最佳债券基金并不能保证获得正回报，但这类债券基金确实比大多数其他类型的债券基金具有更低的利率风险。
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