债券投资组合管理技巧
如果你把这些债券作为普通的，应税的投资，而你赚了不少钱，你的真正回报的很大一部分就被摧毁了。 根据您居住的州，最糟糕的情况可能意味着您的实际回报降至1.93％，因为政府无论是以税收还是通货膨胀形式，都会偷走您的回报。 如果你把债券存在避税帐户，如退休账户或退休金计划，你就可以享受这一切。
尽管如此，即使在一个沉闷的情况下，收取高于通货膨胀率193个基点的支票也是不小的成就。 你有一个合法可执行的合同，如果没有兑现，你有权在破产法庭起诉企业，并优先于优先股和普通股股东。 如果你太坚持保留第一批抵押债券或其他高级证券，那么你很可能拥有支持债券的有形资产，这些债券实际上可以保证你在整个债券或者至少接近整体债券的情况下清算。
与此同时，你可以继续你的生活，因为你的贷款所在公司的邮件中出现了钱。
有什么缺点？
没有什么“平均”投资。 根据你相对于平均趋势线下跌的位置，你的结果要好得多或差得多。
债券投资与普通股投资的机会主义收购一样多。 举例来说：如果你已经意识到公司的股票收益率在90年代后期是债券收益率的一小部分（这不是什么大秘密，因为一些美国最重要的学者和管理人员在社论和访谈中实际上尖叫着它，或者你自己可以用不到一分钟的数学证实），你可以通过拒绝玩这个游戏来取得很好的成绩，相反，你可以用10年期的债券来完成。 在接下来的十年中，您每年的实际回报率超过通货膨胀率4％至5％ 一个无所事事，但检查你的直接存款已到达的无聊任务的美妙结果。 （几年前，你必须扣除优惠券并用它们来支付你的债券利息 ;这些日子里，你甚至不必这么做！）事实上，你可以通过购买I系列储蓄债券来摧毁标准普尔500指数。 那是因为股票被愚蠢地估价过高，而你的机会成本意味着你会从债券中获得更多的现金。 这不是投资的全部要点吗？ 随着时间的推移收集越来越多的现金？ 您为每一美元支付的价格非常重要 。
债券投资者在构建债券投资组合时应该考虑的三件事
首先，了解债券在你的投资组合中有多个工作是很重要的- 他们不只是在那里创造利息收入 。 从实际意义上讲，它们是半流动性的备份来源; 在大漩涡期间您的资金可以停泊的一种摇滚。 如果股票的报价下降幅度为50％至90％，如1929年至1933年的大萧条所发生的那样，短期债券期限和高额信贷评级的组合应该没问题，只要有充分的多元化。
其次，即使利率处于历史最低点，债券投资者通常也不会在一夜之间，甚至几年内遇到痛苦，因为他们仍然被锁定在更高的利率上。
这就是为什么使用债券阶梯策略很重要，它允许您轻轻地滚动资金。 这可以缓解各种利率环境的波动，并将您的结果平均分配到接近平均趋势线的地方，以达到可能的程度。
第三，你永远不能确定未来会是什么。 看起来像通货膨胀似乎可能会变成通缩，在这种情况下，债券比大多数其他资产类别的保护好得多。 几代前，本杰明格雷厄姆提出了防止这种不幸现实的防御措施，当时他建议投资者永远不要将其资金的25％用于债券，也不允许其债券分配超过投资组合价值的75％。 有趣的是，过去几十年来一些最好的商学院和金融机构所做的学术分析已经证明，格雷厄姆可能已经做出了某些事情，因为在几乎所有条件下，25％的债券投资组合总体上具有一个100％的股票组合，但经历的波动性要小得多，而在退休人员不得不提取资金以支付费用的情况下，在下跌市场中具有更高的生存能力。
摘要清单
更简单的说，一个认真的债券投资者可能会考虑：
必须说，每个人都有不同的情况，重要的是你要与你自己的合格财务顾问讨论这个问题。 你可能有独特的情况，使这种方法对你自己的家庭来说是一个坏主意。 至少，它可以让你理解那些想要保护自己家庭净资产的富裕债券持有者所采用的一些最保守的方法。