不要打扰看股票图表，因为它们浪费你的时间
根据所描绘的时间长短以及管理层做出的资本分配决策，错误可能非同寻常。 让我们花点时间来展开这个概念，以帮助您了解这种奇怪的情况存在的原因。 你永远不会再试图拉起股票市场图表，因为你会意识到它们的显示方式使它们不仅仅是涂鸦。
首先，我们从我经常使用的一个极端例子开始。 想象一下，在注定要破产之前大约25年，你购买了伊士曼柯达公司的股票。 当时，它是世界上最负盛名的蓝筹股之一。 随着摄影巨头即将出名的崩溃，以及所有意图和目的的股价将下跌至0美元，股市图将提供您输钱的错误印象。 几乎不！ 虽然不是太好，但是尽管股票最终被炒得沸沸扬扬，长期股东多年来的回报率为425％以上，这使得10万美元的投资转化为超过425,000美元。
至少有五个原因可能导致这样的结果。
大多数股市图并不反映股息和其他分布
最后，除极少数成功企业外，所有的成功企业都会以现金股息的形式支付其部分利润，或者通过邮寄支票或直接将钱存入您的经纪账户或关联的银行账户。
好的企业能够以比通货膨胀率更快的速度增加收益，从而带来迅速的股息增长 。 几乎所有股票的股息收益率目前都在1％至6％之间，其决定因素是公司扩张速度有多快（快速增长的业务以较高的市盈率交易 ，导致股息收益率下降，而反之亦然）。
在像伊士曼柯达这样的情况下，在25年的持有期内，核心股票本身的股息总额为100,000美元投资中的173,958美元。
大多数股票市场图表并不反映分拆
投资者将经历的最大乐趣之一是获得免税分拆股份。 这些部门常常是不符合企业核心使命的分支机构或子公司，最好独立运作，不考虑母公司，或因其他原因（如监管审查）而被剥离。 在少数情况下，分拆可能会比首先将其抽走的企业成功得多。
回到伊士曼柯达公司，最初的10万美元投资导致伊士曼化学股票价值约203,018美元，因为摄影业务分成两部分，将化学品小组派发给业主。
（这些剥离股份也产生了47,224美元的股息！）。 根据所采用的方法，在大多数图表中都没有出现这种情况，因此按比例扣除分离时的历史成本。 这意味着所有后续的表现都被视为从未发生过; 一个无意义的断言。
对于一些企业来说，这大大低估了业主的表现。 只要问百事公司的股东，谁收到现在百胜！ 品牌，塔科贝尔，肯德基和必胜客的母公司，在20世纪90年代分拆。 虽然股市图可能会让百事可乐在过去几十年看起来好像落后于可口可乐， 高性能的后分拆和两大软件巨头几近齐头并进。 旧的菲利普莫里斯是另一本极好的教科书范例。
如果你回去的话，你会得到比单独的股票图表多出许多倍的钱，买下一块钱，然后把股票停在银行金库里。 旧西尔斯罗巴克百货公司也是如此。 虽然零售业务本身可能会破产，除非有所改变，但是有很多衍生产品和衍生产品的副产品，25年前购买该股票的所有者已经击败标准普尔500指数。但市场走势图，你会认为后者打击了前者。
大多数股市图不反映税收，通货膨胀或通货紧缩
税收很重要。 完全相同的投资持有的时间完全相同，这将导致您家庭的净值变化大不相同，具体取决于您使用的资产布局 。 理想情况下，您可以选择Roth 401（k）和Roth IRA的双重组合，或者至少安排您的事务以充分利用加强基础漏洞，让您的继承人避免为您递延所得税负债。 同样，股票市场图表也不会显示您通过卖出一个头寸来获得的税收抵消，以屏蔽具有经济价值的另一个持仓的收益。
证券业绩的大多数视觉表现也令通胀和通货紧缩缺失。 我已经说完了，但我会再说一遍： 它的购买力很重要 。 有些时候，比如1929 - 1933年的崩盘，美元下跌实际上是购买力下降幅度较小，因为其他一切成本都崩溃了，从而抵消了财富的破坏。 换句话说，如果您的投资组合的价值下降了50％，而其他所有投资的价格下跌了30％，50％或70％，那么您的经济状况与乍一看似乎不同。 有时资产的美元价值略微下降实际上导致实际赚钱 ！ 相反，股票价格有上涨的时期，但美元贬值更快，导致股东没有真正意义上的变化。 （幸运的是，过去几代的学术研究表明，在很长一段时间内，尽管短期内无法这样做，股票总体上一直能够成功地弥补通货膨胀。）
大多数股票市场图表不反映成本
当涉及到增加家庭财富时 ，成本很重要。 你花费的每一分钱都是一分钱，你不必复合。 如果你向经纪人支付500美元来进行交易（这在折扣网上经纪公司的兴起之前并不是一般的情况 - 即使我在15年前还在高中时，当地银行信托部门的佣金时间表收费高达$ 500 +的交易比例，这是该课程的标准），而且你一次只投资10,000美元，你不会像享受8.95美元或更少的人一样享受财富。 。 股票市场图表不会出现个人收购股票效率的个性差异，但它仍然非常重要。
许多公司的真实历史是隐藏的
想象一下，你想做一个餐厅连锁店Wendy's的案例研究。 你很欣赏已故的戴夫托马斯，并且很好奇最初IPO的股东今天会如何表现。 你拿起温迪的股票代码并开始计算，只是意识到你完全浪费了你的时间。
老温迪被老Arby's收购，后者改名。 当发生这种情况时，所有主要的金融门户网站都更新了他们的数据库，这样当你输入“Wendy's”时，它将新的 Wendy's - 直到最近才推出了Arby's！ 戴夫托马斯建立，运行和扩大的实际企业已留在档案历史的垃圾箱中，只有那些愿意将原始的美国证券交易委员会文件提交给政府的人才可以使用，或支付通常为学术部门量身定制的非常昂贵的专业订阅费用在常春藤学校。 这就完全扭曲了现实世界股票回报的图景，以深刻的方式混淆了现实。