用选项赚钱
根据我作为期权交易员的经验（1973年至2014年），我形成了一种观点，即风险管理是每个交易者最重要的交易方式。 在我作为CBOE 做市商的时候 ，这并不是我很容易接受的。 今天，我提倡谨慎关注风险 - 包括采取风险有限的策略并小心交易适当的头寸规模 。
我们都想立即赚钱，但是，了解如何长期赚钱更重要，这意味着有必要在将您的资金置于风险之前了解期权如何运作。
我们每个人都必须决定哪些期权策略适合我们的个人交易，哪些策略通过了我们对风险的容忍度 。 要有足够的信息做出这样的决定，必须理解和实践策略。 这对那些急于开始的人来说是一个重大问题。
较新的交易者可能不希望因为使用纸质交易账户而烦恼，并决定用真实货币进行交易 - 以及真正的风险。 出于这个原因，我认为最好避免提及风险太大的战略。
然而，现实情况是，我知道看涨的投资者总是接受比他们意识到的更多的风险。
例如，当交易者看涨时，他/她很少意识到买入股票是“危险的”。 毕竟，审慎的投资者被鼓励购买证券（并长期持有）。 没有人相信他/她选择的股票价格可能突然下降50％ - 股东们认为他们的账户减半的可能性不大。 但它确实发生了，即使不是很常见。
大多数投资者在拥有股票时感到安全，许多投资者认为期权交易适用于喜欢高风险的人。 这根本不是那么回事。 选项很容易用于降低风险。 这里有一个简单的例子：
- 出售裸看跌期权感觉像是一件令人震惊的事情 - 对不了解期权如何运作的人而言。
- 人们认为买入股票是谨慎的，但卖出看跌期权不是。
- 然而，拥有100股股票涉及损失比卖出一个裸投股票更多钱的机会。
不要误解。 我并不是建议每个人都卖出。 我确实希望读者能够得到它：购买股票与风险较高的期权策略一样危险。 不过，期权交易者可以轻松对冲风险。 例如，交易员可以为每个卖出的卖出买入一个卖出，而不是卖出裸体卖出。
这可能会限制利润，但它将交易的最大可能损失减少到相对较小的数量（与卖出裸投相比）。
例如 ：XYZ每股93.10美元：
a）出售1 XYZ 11月18'16投入
b）买1 XYZ 11月18'16 80放
这个组合被称为看跌差价。 在这个例子中，您将卖出XYZ 11月80/90的看跌差价，在2016年11月18日市场收盘后期权即将到期。最坏的情况会导致价差损失1,000美元（由启动位置）。 这是一项风险有限的交易。
如果股价一路下跌至45.00美元，裸XYZ卖家在11月18日的90美元卖出可能会损失高达4,500美元（减去收取的保费）
如果股价跌至45.00美元，股东可能会损失4,810美元。 显然，当股价继续下跌时，损失可能会更大。
但是，看跌期权卖家永远不会失去更多的钱 - 不管股价多低。
底线：出售裸选项涉及承担重大损失的风险。 但购买股票也是如此。