交易指数期权
当使用期权投资标准普尔500指数时，有两种非常相似的资产可供选择：SPX和SPY。 这些选项非常适合交易，因为它们流动性强，交易量高，并且很容易进入和退出头寸。
关于SPX
SPX或标准普尔500指数是基于500家最大公司的股票指数，其股票在纽约证券交易所或纳斯达克上市交易。
“最大”一词是指股票市值（股票价格乘以已发行股票数量）。
与道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）不同，该指数是由30家公司中每家公司股数相等（调整后股票分割调整）组成的指数，SPX是一个加权指数。 翻译：指数中公司的权重（即股票投资组合中的股票数量）等于该公司的市值除以指数中所有公司的总市值。
标的资产本身不进行交易，也没有股票可以买卖。 SPX是一个理论指数，它的价格如同它是一个真实的投资组合，其500个股票中每一个股票的正确股数都是正确的。 由于大部分股票的市值每天都在变化，因此指数中500只特定股票的名单会定期更新。
SPX本身可能不会交易，但两种期货合约的选择当然都有。
所有关于SPY
SPY（绰号“蜘蛛”）是ETF（交易所交易基金）。 当购买或出售股票时（交易所），交易价格几乎与SPY相当，但可能并不完全匹配，因为其市场价格与其他任何证券的价格一样 - 由拍卖市场决定。
投资经理构建了一个投资组合，旨在提供（开支前）模拟标准普尔500指数的价格和收益表现的投资结果。 注：投资组合可能只与SPX指数相近，但结果“足够好”以适应交易股票的大量人员。
SPY支付季度股息，这很重要，因为通常会执行价格方面的看涨期权，以便其所有者可以收取股息。
交易员的重要区别。 SPX与SPY
- SPY支付股息，SPX不支付股息。 除息日通常是三月，六月，九月，十二月的第三个星期五，并且与到期日一致。 在进行价内通话时保持警惕非常重要，因为大多数此类通话将在周五到期时用于分红。 如果你拥有这样的选择权，你不能失去股息，并且必须知道如何决定是否行使。 SPX不派息。
- SPY期权是美式风格，可以在交易到期前随时（交易者买入后）行使。 SPX期权只有在到期时才可以行使。
- SPY期权在周五到期时在交易结束时停止交易。 SPX选项有点复杂。 所有的SPX期权（除了在本月的第三个周五到期的期权）都会像SPY期权一样到期（周五到期时业务结束时）。 周三到期的SPX期权在第三个星期五前一天停止交易。 结算价格 （即到期周期的收盘价格）由指数中的500只股票中的每只股票的开盘价格确定 - 在第3个星期五。
- SPY期权以股份结算。 SPX期权以现金结算（期权的ITM价值从期权所有者的账户转移到期权所有者的账户中。
- 一个SPX期权（相同的执行价格和到期日）价值约为SPY期权的10倍。 这个非常重要。 SPX的交易价格接近1,200美元，SPY的交易价格接近120美元。 因此，一个在SPX的买入期权是一个购买价值120,000美元的基础的选择。 一个SPY选项使其所有者有权购买价值12,000美元的ETF股票。 如果您一次交易多种期权，则可能需要交易5个SPX期权，而不是50个SPY期权。 该计划节省了大量的佣金，但这确实意味着交易欧洲期权和交易潜在的不带红利。 这不适合每个交易者。
您的投资组合有两种使用标准普尔500指数作为标的资产的方法。 您可以交易指数（SPX）或ETF（SPY）。