战略资产配置（工程）与指数基金的关系
TAA投资风格不同于技术分析和基本分析 ，因为它主要关注资产配置 ，其次是投资选择。
以下是战术资产分配的工作原理。
为什么战术资产配置比投资选择更重要
选择使用战术资产分配进行投资的投资者和财务顾问正在关注“全景”。 他们可能赞同现代投资组合理论 ，该理论基本上指出，资产配置比投资组合的选择对投资组合回报和市场风险有更大的影响。
你不需要成为统计学家就能理解战术资产配置背后的基本前提。 想象一下，一位基础投资者在研究和分析方面做得很好。 也许他们有20只股票组合，连续三年一直匹配或超过标准普尔500指数基金 。 这会很好，对吗？
要回答这个问题，可以考虑这种情况：从1997年初到1999年底的三年期间，许多投资者发现很容易超越标准普尔500指数。
然而，在2000年1月至2009年12月的10年期间，即使是坚实的股票投资组合，也会有大约0.00％的回报率，即使是最保守的股票，债券和现金组合也可能会超出预期。
关键在于资产配置是整个投资组合业绩中影响最大的因素，尤其是在很长一段时间内。
因此，与可能擅长投资选择但资产配置时间较差的技术和基本投资者相比，投资者可能在投资选择上很差，但擅长战术资产配置并且表现较好。
如何运用战术资产配置策略
例如，采用战术资产分配的投资者可能会获得适合其风险承受度和投资目标的谨慎组合资产。 如果这位投资者选择适度的投资组合分配，可能会选择65％的股票，30％的债券和5％的现金。
这种使其具有战术性的投资风格的部分是，分配将根据当前（或预期）的市场和经济条件而改变。 根据这些条件和投资者的目标，对特定资产（或多个资产）的分配可以是中性加权，过度加权或权重不足。
例如，考虑上面给出的65/30/5分配。 这可能被认为是投资者的目标分配; 所有的资产都是“中性加权的”。 现在假设市场和经济状况已经改变，股票估值相对较高，而牛市似乎处于成熟阶段。
投资者现在认为股票价格过高，而且负面的环境已经接近。 然后，投资者可能会决定开始从市场风险转向更加保守的资产组合，例如50％的股票，40％的债券和10％的现金。
在这种情况下，投资者的股票权重不足，权重过大的债券和现金。 这种风险降低可能会继续，因为它似乎是一个新的熊市 ，衰退正在接近。 在市场情况明显的时候，投资者可能会试图几乎完全融入债券和现金。 在这个时候，战术资产配置者会考虑慢慢增加他们的股票仓位，为下一个牛市做好准备。
值得注意的是，战术资产配置与绝对市场时机不同，因为该方法是缓慢的，谨慎的和有条不紊的，而时间选择通常涉及更频繁的投机交易。
战术资产配置是一种积极的投资风格，具有一些被动投资并购买和持有质量，因为投资者不一定放弃资产类型或投资，而是改变权重或百分比。
使用指数基金，部门基金和ETF进行战术资产配置
指数型基金和交易所买卖基金（ETFs）对于战术资产配置者而言属于良好的投资类型，因为再次重点关注资产类别，而不是投资本身。 如果你愿意的话，这是一个大的图片，树上的森林之前的方法论。 例如，共同基金投资者可以简单地选择股票指数基金，债券指数基金和货币市场基金，而不是建立个人证券组合。 股票的具体基金类型和类别也可以很简单，例如大盘股，外国股票，小盘股和/或行业基金和ETF 。
在选择部门时，战术资产分配机构可以选择他或她认为在不久的将来和中期完成的部门。 例如，如果投资者认为房地产，健康和公用事业在未来几个月或几年内可能获得优于其他行业的回报，那么他们可能在这些行业内购买ETF。
使用指数基金和ETF的示例资产分配
战术资产分配者通常会使用指数基金和ETF构建投资组合，因为投资者想要管理资产类别并控制相关持股，并避免使用积极管理的基金可能导致风格偏差和股票重叠的可能性。 实质上，投资者正在创造他们自己的阿尔法。
以下是使用指数基金和ETF的示例投资组合：
65％股票：
25％标准普尔500指数
15％外国股票（MSCI）指数
10％罗素2000指数
5％房地产行业ETF
5％的卫生部门ETF
5％公用事业部门ETF
30％债券：
10％短期债券指数
10％美国国债通胀保护（TIPS）债券指数
10％中期债券指数
5％现金：
5％货币市场基金
上述分配表明了中等投资者的示例目标分配。 为了改变权重，战术资产分配器可以增加或减少某些区域的分配百分比，以反映投资者对近期市场和经济状况的预期。 投资者也可以选择替代其他行业，如能源（自然资源）和贵金属。
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