- “P”是股票价格。 这个数字可以很容易地在网上找到。
- 市盈率中的“E”代表“收益”。
然而，“E”很棘手，因为它可以基于过去的已知收益，或者“E”可以是基于预计收益的估计，这是未知的事情。
我们都知道现实并不总是像我们预测的那样。 对于这两种P / E模型中的任何一种，都有一个谨慎的理由。
在考虑P / E比率时需要考虑的两件事情
关于公式的收益部分，有两点需要注意。
- 基于过去数据的市盈率 。 无法保证公司的产品将会像过去一样继续销售。 收入可能会改变。 过去的收入并不总是未来收益的可靠指标。
- 基于预计收益的市盈率。 分析师研究过去的数据以确定消费趋势并制定预测，但消费者变幻莫测，新产品可以轻松改变购买习惯。 未来的收入不可预测。
以下示例显示如何使用市盈率来确定个别股票的预期价值，这可能会导致您做出糟糕的投资决策。
WIDGET公司
这里是事实：
- 该股票每股价格为20美元。
- 去年，WIDGET的每股收益为1美元。
- 分析师估计，该公司今年将获得每股2美元的收益。
- 基于过去盈利的市盈率为20.计算：$ 20 / $ 1 = 20。
- 基于预计收益的市盈率为10.计算：$ 20 / $ 2 = 10。
这意味着您愿意为每美元的预计收入支付10美元。 这也被称为支付“10倍”收益，或者该股票被称为“10的收益倍数”。
GZMO公司
这里是事实：
- GZMO每股价格为10美元。
- 去年GZMO每股收益为0.5美元。
- 分析师估计，该公司今年将获得每股0.6美元。
- 基于过去收益的市盈率为20.计算：$ 10 / $。50 = 20。
- 基于预测收益的市盈率为16.67。 计算：$ 10 / $。60 = 16.67。
这意味着您愿意为每美元的预计收入支付16.67美元。 这也被称为支付“16.67倍”收益，或者该股票被称为“16.67的收益倍数”。
比较市盈率
与WDGT相比，GZMO似乎更加昂贵，因为今天您必须为相同数量的预期未来收益支付更多费用。 你买WDGT。 在购买WDGT几个月后，有人提起诉讼称其中一款WDGT的知名产品是一个问题。 人们不再购买这款产品，而WDGT的收益下降。 股价也下跌。
另一方面，GZMO发布了一款新产品，开始像火锅一样销售。 GZMO的收益上涨，股价也上涨。
现在，WDGT的每股收益为15美元，每股收益为1.50美元。 现在它的市盈率是10倍.GZMO的每股收益为15美元，每股收益为0.75美元。 现在它的市盈率为20.你决定GZMO的增长速度更快，所以你卖掉WDGT，实现你每股5美元的损失，并购买GZMO。
一年后，WDGT的诉讼被驳回。 GZMO的产品虽然很受欢迎，但却是一种快速时尚，他们在生产线上没有更多的新产品。 WDGT的股票稳步攀升至每股25美元。 他们的收入上升到2.25美元。 GZMO的股价下跌至每股9美元。 他们的收入回到了0.50美元。
底线
由于不断变化，如上述例子所述，市盈率不应该被用作确定个股是否被适当估价的唯一因素。 没有人知道未来，口粮也不能告诉你未来会带来什么。
选择股票进行投资还有很多其他因素。