分析资产负债表
在您执行新发现的基本分析功能之前，您应该小心了解资产负债表的局限性。
这不是所有的全部，而只是一个更大的难题。 如果我打算把当地的杂货店或角落加油站卖给你，你几乎不会想要仅仅根据资产负债表提出要约（一个例外，也许是，如果有某种隐藏资产是非常有价值的您可以关闭业务，清算价值远远超过您的购买价格）。 相反，您会考虑业务产生的利润，业务的未来前景，当地的竞争以及其他一系列因素。 每当你看到一家上市公司时，情况也是如此 - 你必须做出一个决定，就好像你在购买私人企业一样。 这将涉及利用收入报表，这是第4课的重点，现金流量表，甚至是某些行业和行业资源，可帮助您更好地了解工作中的经济力量; 决定销售额，成本和收入的经济力量。
分析资产负债表时需要考虑的事项
当你分析资产负债表时，你要找的是一些问题的答案; 这些问题可以帮助您了解您所获得的业务类型，该业务固有的一些风险，以及在某些方面管理人才和管理能力：
- 资产负债表可以告诉我关于该公司的资本结构 ？ 使用这种资本结构有哪些风险和优势？ 这与同行业或其他行业的其他公司有何不同？ 例如，考虑到利率设定委员会保证稳定的收入，公用事业公司通常会在股本中同时运用大量债务，而许多软件公司享受如此恶劣的盈利水平，在扩张阶段债务是最不必要的。 如果一家年轻的软件公司背负着责任，那可能是一面红旗。 如果电力公司有大量债务用于再融资，利率远高于旧债，则成本会上升，利润将下降，而现有的市盈率将会结束比看起来更昂贵。 要更多地了解资本在企业成功中的作用，请阅读“资本的三种类型” 。
- 资产负债表能告诉我什么是流动性图片？ 如果银行明天关闭，资本市场陷入痉挛状态，公司能否继续支付账单？ 早在2008 - 2009年的信贷危机之前，很多完美的企业已经过度依赖短期融资，例如商业票据。 这很糟糕，因为尽管在良好的时机表现相似，但商业票据与现金和短期国库券并不相同。 在经济衰退时期，你想要现金丰富 。
- 资产负债表可以告诉我关于企业的质量？ 好的企业 - 可以让你的孩子和孙子们富有的那种 - 往往有一些共同之处。 其中最重要的是能够产生相对于有形账面价值高的可持续所有者收益（剥离我们在本课中讨论的资产负债表上的无形资产 ）和一个股东友好型管理层 ，其优先考虑现有的长期所有者过度生长是为了增长。
- 资产负债表能告诉我关于公司的历史的什么？ 当您查看资产负债表中的股东权益部分时，您会看到公司或合伙企业历史的快照。 如果该业务目前有利可图，但您注意到巨大的账面价值赤字，则需要进一步审查。 如果这是大量股票回购的结果，它可能实际上是一件好事，只要它们不会对流动性造成压力。 另一方面，如果留存收益显示为负值，则意味着过去某个时间点出现巨额亏损。 他们能回来吗？ 这也可能意味着人为地（但是以一种非常真实和有利的方式）使用了一种税收损失结转，通过减少政府支付的金额来提高盈利能力。 一旦该税收损失资产耗尽或到期，普通税率将再次适用，并可能导致净收入下降。
不要过度依赖于资产负债表的隔离
重要的是不要过度依赖资产负债表，寻求理论上完美的指标，超过实际操作执行。 你不时会在零售公司看到这一点。 管理层被那些被嘲笑为“豆制柜台”但几乎没有操作经验的人接管; 谁不明白，本质上，买家的客户体验和心理。 相反，他们着迷于从资产负债表和收益表中改善财务比率 ; 比如库存周转 。 然后，他们继续压制像“即时库存”这样的系统，只是他们压力太大。 消费者发现他们一次又一次地返回商店，因为货架从不储存，或品种大幅减少。 近年来，全球最大的零售商沃尔玛（Wal-Mart Stores）受此影响。 在堪萨斯城附近的本地市场，它变得非常糟糕，以至于你无法确定香料部分实际上是否有某种香料！ 这不仅仅是为了改善业务，它仅仅意味着我和其他客户首先停止光顾商店，转而购买更好的竞争对手。
对资产负债表和其他财务报表的同样强调关注也会在其他行业发生。 考虑银行业务。 某些银行采用低成本模式运营。 他们保持最低的人员配备水平，并且建筑物可以接受。 其他银行采用所谓的“高接触”方式，拥有人员过多的分支机构和有吸引力的建筑物。 对于以高接触方式建立其业务的银行来说，通过减少楼宇维护费用，管理费用和人员配置水平来尝试增加现金流和利润可能是灾难性的，因为他们的客户和客户已经选择了他们在很大程度上是因为他们不喜欢通过电话上的自动机器迷宫工作; 瞬间走进并与真人进行互动; 看到表示力量的大而美丽的玻璃和大理石大厦。 有数百万富裕的美国人乐于 - 而且确实 - 向一家银行支付更高的价格，这家银行拥有隐藏的分行，红木镶板墙和私人银行家，你几乎可以在一天中的任何时间到达这些银行。 削减资产负债表资产以提高效率很可能会直截了当地导致收入下降，最终导致资产效率降低。