过度依赖外资的五个新兴市场
在这篇文章中，我们将仔细研究脆弱五国，以及未来几年这些经济体可能走向何方。
什么是脆弱的五？
Fragile Five是2013年8月由摩根士丹利的一位金融分析师创造的一个术语，用以代表新兴市场经济体，这些经济体已经过度依赖不可靠的外国投资来为其增长雄心提供资金。 这个首字母缩略词是多年来一直引发的一系列分析家缩略词，包括吉姆奥尼尔的金砖国家和MINTS首字母缩略词。
随着资本从新兴市场流向发达市场，其许多货币经历了明显的疲软，并且难以为经常账户赤字融资。 由于缺乏新的投资，也无法为许多增长项目提供资金，导致各自经济放缓。 这给某些脆弱的经济体带来了潜在的问题。
脆弱五国的五名成员包括：
2013年和2014年资本流动
“脆弱五号”一词是为了回应2011年至2014年间的全球经济复苏而创造的。
在2008年许多发达经济体收缩之后，新兴市场经济体由于增长率相对强劲而吸引了大量投资资本。 这个资本被用于经济的各个部分以提高增长率。 例如，在该地区雇用了一些公民和公司的新基础设施项目。
发达市场随后的复苏吸引了大量资金返回国内，导致新兴市场的外国直接投资减少。 像美国这样的发达经济体在2013年取得了强劲的回报。美国联邦储备委员会还决定缩减债券购买计划并提高利率，导致美元相对新兴市场货币走强。 这些动态导致越来越多的投资者出售新兴市场货币并转向美元。
随着美国加息时间表引发新兴市场放缓的担忧，这个词已经扩大到麻烦十大。
脆弱的五裂出现
2014年初，由于国内政策不可持续，通货膨胀率高 ，阿根廷人民币汇率大幅下调。 该国在2014年1月份出售了超过8％的外汇储备 ，促使央行的资本金达到2006年10月以来的最低水平。虽然阿根廷不是脆弱五国的成员，但其下降促使新兴市场抛售发生在秋季之后。 随着投资者开始销售新兴市场货币并转向美元，部分原因是美联储逐渐减少，新兴市场货币开始失去价值，投资资本开始流失。
脆弱的五个市场，例如土耳其 ，在紧急的午夜政策会议上大幅提高利率，以捍卫其货币，但这一举措几乎没有平息这个问题。 脆弱性土耳其等五个国家依靠外国投资补充经常账户赤字。 利率上升也可能对易受影响的新兴市场经济体产生一些负面影响。 例如，较高的利率提高了贷款的债务负担，并可能导致商业银行利润率收缩。 这些动态可能会通过消除资本来进一步抑制经济增长。
脆弱的五人领导的地方
脆弱五国在2013年浮出水面，2014年经历了一次冲击。2015年，随着资本流出新兴市场并进入发达市场，这些市场持续下滑。
摩根士丹利分析师在2015年年中将脆弱五大扩大到陷入困境十大 ，以应对抛售超越这五个国家和其他主要新兴市场的抛售。
困境十大经济体包括：
脆弱五国的几个成员从这份名单中被忽略，因为他们的经济或者已经经历了损失或者获得了牵引力。 例如，尽管2014年和2015年全球新兴市场全面崩溃，但印度经济仍然相当强劲。其余四个国家是2013年8月至2015年8月表现最差的国家。
关键要点
- Fragile Five是2013年8月由摩根士丹利的一位研究分析师创造的一个术语，用于代表新兴市场经济体，这些经济体已经过度依赖不可靠的外国投资来为其增长雄心提供资金。
- 脆弱的五国包括土耳其，巴西，印度，南非和印度尼西亚。
- 由于新兴市场经济体依靠外国投资来弥补经常账户赤字和金融增长，由于发达经济体的改善，开始看到资本流出，脆弱五国在2013年和2014年成为焦点。