投资第3课 - 分析资产负债表
准确地说，每一美元销售额的营运资金对于一家给定公司来说最合适多少取决于多种因素，包括业务运营所在的行业和部门 。 一家销售大量低成本商品并快速通过其库存周转的业务（例如便利店，杂货店或折扣零售商）可能仅需要每销售一美元的营运资金的10-15％。 重型机械制造商和库存周转较慢的高价物品可能需要每销售一美元20-25％的营运资金。 像可口可乐这样的公司可能会落在两者之间，尽管具体数字有时会不同，这取决于他们如何处理他们装瓶业务的所有权。 一般来说，确定特定公司应该落入的范围的最好方法是将其与竞争对手进行比较。 如果你正在看糖果业务，而且几乎所有的糖果生产商每销售一美元的营运资本都在[x]和[y]之间，那么它应该引起你的注意并保证进一步的调查，如果你遇到潜在的投资，这个数字是3倍或4倍，因为可能性非常高，以至于有些事情需要了解。
计算每销售美元的营运资金
以下是每销售美元营业资本的公式：
一些真实世界的例子应该有助于你更好地理解这个概念。
实践每销售额计算的样本营运资本I
我们要做的第一个计算来自Goodrich的一份旧的年度报告。
这是我在15年前第一次写这节课时所使用的最初例子，我为了怀旧而保留它。 今天，古德里奇是联合技术公司的子公司，但它在2001 - 2002年是独立公司。 这家公司专门从事制造高性能轮胎的工作，每个轮胎花费数万美元，重型发动机和飞机的其他关键任务系统，而且我以自己的产品组合以极具吸引力的价格获得了这些。
首先，我们计算营业资本，达到9.33亿美元。 接下来，我们在收益表中查找总销售额，为43630万美元。 最后，我们将它们作为收入公式的百分比插入营运资本：
营业额933,000,000美元÷总销售额4,363,800,000美元= .2138或21.38％
作为重型机械的制造商，古德里奇的每美元销售范围内的营运资本在20-25％之间，这是典型的同类产品; 一个良好的表现，它在一个有利的光线投下它。
实践每销售额计算的样本营运资本II
现在，让我们看看最近一份关于强生公司另一项业务的年度报告 ，并计算每美元销售额的营运资本。
尽管在我写这篇文章的时候是2016年1月30日，但2015年全年数据还没有公布，所以我们将回到2014年的财务报表。
首先，我们计算营运资本。 我们提取公司的10-K申请 ，看到流动资产为59.311亿美元，流动负债为250.85亿美元。 这使流动资本达到342.26亿美元[流动资产5931.1亿美元 - 250.85亿美元流动负债= 34.226亿美元流动资金]。
接下来，我们看看收益表，发现今年的总销售额达743.31亿美元。
现在，我们将这两者合并为销售计算的每美元营运资本：
34,226,000,000美元的营运资本÷74,331,000,000美元的销售额= 0.46美元，或46％的营运资本。
一些分析师倾向于将每销售一美元的营运资本转化为一个称为周转金额的金融指标
表达我们刚刚计算的另一种方式是周转营业额。
为了计算它，你将每美元销售的营运资本分成一个。 例如，在强生公司的情况下，您将花费1÷.46到达2.17。
您可以将营业资本周转率反向转换为每销售一美元营运资本，并将其分为1.例如，在此情况下，您将获得1÷2.17，即可获得.46或46％。