教育第一
读者提问：
如果我写出价外隐藏的看涨期权，股票上涨并触及执行价格，是不是几乎认为期权所有者会行使该看涨期权，我的股票将被叫走（即在执行价格）？
在我收到的所有问题中 - 我感谢他们每一个人 - 这个具体问题比其他问题更令我困扰，因为任何提出这个问题的人都没有准备好交易选择。
不是现在，并且（是的，这是一个严厉的陈述）可能永远不会。
在开始交易之前，您必须了解期权在市场中的定价。 这需要了解使用选项的最基本概念，并且在确定选项的价值时能够感受到哪些因素会被计算在内。 有了这样的理解，你就会知道，在他/她的正确思想中没有人会 - 而且我的意思是永远 - 只是因为股票“触及执行价格 ”而行使看涨期权 。
有几个原因为什么这是真的，但这三个应该明确这一点：
1）你显然认为被保险人只会出售价外期权。这不是真实的，许多交易者出售有钱的期权 - 这意味着股票已经达到了执行价格 - 当该选项已售出（书面）。 注意：您的选择的买家不知道您是一名受保护的电话作者，也不应该关心。
当他/她有最大利益时，他会行使选择权，除非有可观的股息 ，否则就意味着在到期前不会行使。
解决您的问题的另一种方法是查看您正在交易的股票的所有期权的未平仓合约 （OI）数据。 显然，没有人会选择那些没钱的选择。
但请查看OI中已有的选项。 你是否看到OI不是零也不接近零？ 这就是你必须知道的一件事，即交易者一旦掌握了钱，就不会立即行使（或放入）选择权。 另一点：看看交易量，你会看到人们交易价内期权 - 价格高于其内在价值。 如果立即行使这些选择权，这绝不会发生。 为什么？ 因为一旦行使选择权，保险费就会失去，而锻炼者拥有股票（以执行价格购买）。
2）与您的看法相反，几乎100％保证呼叫拥有者在股票达到执行价格后不会行使期权。
这是证明。 查看给定股票的任何价内期权。
我正在使用真实世界的例子来进行非常活跃的交易 - 但是，如果我隐藏特定股票的身份，应该会更容易理解。 最近那个不明身份的股票收盘价格为109.52美元。
a）考虑短期11月100电话的未平仓合约，我注意到未平仓合约是几千份合约。 这对你的问题意味着什么？ 高的OI表明拥有这些电话的人没有行使（否则，OI将为零）。
请注意，拥有该选项的每个人在股价下跌时都没有运动，或者通过了100美元（发生在几周前）。
接下来，我查看了OI的11月90号电话。 这些钱更深。 未平仓利率为零？ 当股票涨过90点时，是否所有人都会在11月90日召开长期的电话会议？ 答案是否定的，未平仓合约仍然超过15,000份合约。
b）让我们考虑一下Nov 100的市场价格（溢价）。 如果电话拥有者行使期权，当它以109.52美元交易时，他以每股100美元的价格买入该股票。
看看昨天的交易活动，我看到最后一次交易的价格接近每合约19美元。 从买方的角度来看待这一点。 买方是否有义务支付1,900美元作为选择权并立即行使？
如果他采取了这一行动，他将支付100美元（行使价）加上19美元（期权价格），每股价格为119美元。 谁能这样做，股票可以109.52美元买入？ 显然，没有人会这样做。
如果他以低得多的价格（比如两个月前）购买了这个电话，他将以19美元卖出，而不是行使 - 这与卖出9.52美元的选择实际上是一样的。
3）电话拥有者风险有限。 而且他因为拥有风险有限的头寸而付出了溢价。 如果股价跌跌撞撞，最大损失就是期权的成本。 一旦选择权被执行，投资者就拥有股票 - 并且在股价下跌时会带来非常大的损失。 支付有限的风险，然后以（实质上）无限风险将该溢价牺牲于自己的股票是疯狂的。
如果你仍然不明白为什么没有投资者或交易者会按照你的建议去做，那么你就没有商业交易选择。 当最基本的概念对你来说是陌生的时候，赚钱是非常困难的。
请采纳此建议：了解基本知识。 然后交易。 没有急于，因为你有余下的生命交易选择，现在是时候去接受你的教育。