如何使用正态，平坦和反向收益曲线来预测未来
美国财政部为美国国债设定了固定面值和利率 。
然后它在拍卖会上出售它们。 高需求推动价格高于面值。 这降低了收益率，因为政府只会偿还面值加上规定的利率。 低需求推动价格低于面值。 这增加了收益率，因为买方支付的债券较少，但收到相同的利率。 这就是收益率总是朝着与国债价格相反的方向发展的原因。 由于每日在公开市场上转售， 国债收益率不断变化。
收益率曲线描述了国库券，票据和债券的收益率。 它被称为曲线，因为如果它被绘制在图上，收益率通常会上升。 这是因为短期国库券通常不会像中期票据和长期债券那样支付高收益。 为什么？ 投资者并不认为保持短期资金的回报率很高。
然而，他们确实希望在数十年内保持资金流通的回报率更高。
很难想象有人会购买30年期国债，只是让它坐下来，知道他们的投资回报率只有几个百分点。 但是，一些投资者非常关心损失，他们愿意放弃对股票市场或房地产投资的更高回报。
他们知道联邦政府不会拖欠贷款。
在一个充满不确定性的世界里，许多投资者愿意为该担保牺牲更高的回报。 即使投资者不购买国债并持有它们，这一点很重要。 他们在二级市场上转售它们。 这就是美国国债持有者将其出售给养老基金 ，保险公司和退休共同基金等投资者的地方。
收益率曲线的类型
有三种类型的收益率曲线。 他们告诉你投资者如何下挫经济。 因此，它们是经济增长的有用指标。
正常的收益率曲线是投资者有信心，并且避开长期票据，导致收益率急剧上升。 这意味着他们预计经济会迅速增长。
这对你意味着什么？ 抵押贷款利率和其他贷款遵循收益率曲线 。 当收益率曲线正常时，30年期固定抵押贷款将要求您支付比15年期抵押贷款高得多的利率。 如果您可以调整支付方式，那么从长远来看，您将会变得更好，从而有资格获得15年期抵押贷款。
平坦的收益率曲线是当收益率全线走低时。 这表明投资者预计增长缓慢。
这也可能意味着经济指标发出混合信息，一些投资者预计增长，而其他投资者则不确定。
当收益率曲线平坦时，15年期抵押贷款不会节省多少。 你可能需要30年的贷款，并将储蓄用于退休。 更好的是，根据原则应用储蓄，并朝着可以自由和清晰地拥有自己房屋的那一天展望。
平坦的收益率曲线意味着银行可能不会像他们应该那样放贷。 为什么？ 他们在获得五年，十年或十五年的贷款风险方面获得的回报并不多。 因此，他们只能借给低风险客户。 他们更有可能将其超额资金存入低风险货币市场工具和国库券。
以下是创建平坦收益率曲线的条件示例。
2012年，经济以2％的健康速度增长。 但欧元区债务危机造成了很多不确定性。 当月度就业报告低于预期时，恐慌的投资者出售股票并购买国债。 2012年6月1日， 10年期国债在日内交易中创下200年来的新低。 一个月后，7月24日，甚至更低。
2016年7月1日，10年期美国国债收益率盘中创下历史新低1.385。 投资者担心英国投票离开欧盟 。 届时，收益率曲线比2012年更加平坦。这是因为投资者对未来的增长不是很有信心。 这也是因为美联储在2015年12月提高了联邦基金利率 。这迫使短期国库券的收益率上涨。
此后，收益率曲线已恢复正常。 经济正在改善，投资者出售美国国债并购买股票。
| 财政部安全 | 收盘时收益率 | |||
|---|---|---|---|---|
| 12年6月1日 | 12年7月25日 | 2016年7月1日 | 2018年4月24日 | |
| 1个月的账单 | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3个月的账单 | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6个月的账单 | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1年期票据 | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2年期票据 | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3年期票据 | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5年期票据 | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| 7年票据 | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10年期票据 | 1.47（200年来最低） | 1.43（新低纪录） | 1.46（新的日内低点1.385） | 3.00（2014年以来首次收于3％以上） |
| 20年期票据 | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30年期债券 | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
以下是收益率曲线如何预测经济增长的一个例子。 2010年7月，扁平收益率曲线促使克利夫兰联邦储备银行预测美国经济在当年只会增长1％。 实际上，由于低利率推动了需求，经济增长了2.5％。 由于希腊债务危机引发的恐慌，收益率曲线已经趋平。
当短期收益率高于长期收益率时， 反转收益率曲线 。 这是一种不寻常的情况，投资者要求短期票据的收益率高于长期票据和债券的收益率。 为什么会发生？ 他们预计未来一年左右经济会进一步恶化，从长远来看，这会得到理顺。 这就是为什么倒收益率曲线通常预测经济衰退的原因 。 事实上，在2000年和2008年的经济衰退之前，收益率曲线都出现倒退。