你作为外部投资者只有三个可能的利润来源
让我们花点时间看看投资股票来说明这个过程是多么简单。
股票的未来价值必须等于三个部分的总和：
- 成本的初始股息收益率
- 每股内在价值的增长（对大多数公司而言，这相当于每股收益在完全摊薄的基础上增长）
- 适用于公司盈利或其他资产的估值变化通常以市盈率来衡量
这就对了。 那些投资股票的人可以从经济角度获益，这是唯一的三种方式。 他可以收集现金股利 ，他可以分享每股基本收益的比例增长，并且他可以根据恐慌（恐惧）或乐观（贪婪）的整体水平或多或少获得公司每获得1.00美元的利润，在经济中反过来推动了估值倍数，也就是所谓的市盈率 。
对于一些公司，如AT＆T，第一部分（ 股息收益率 ）是相当可观的。 对于其他公司，比如微软在过去的20年中，并不是因为所有的收益都来自第二部分（每完全稀释的股票的内在价值增长），因为这家软件巨头的净收入增长到数百亿美元每年。
在任何时候，第三部分，估值倍数都在波动，但在美国过去200多年的平均收益为14.5倍。 也就是说，历史上市场愿意为公司每净利润 1.00美元支付14.50美元。
使用这三条准则来预测股票市场投资的未来收益
想象一下，你想投资一个只有一（1）份未完成股票的柠檬水摊位。
柠檬水摊主向你出售这一份额的股票 。 你的初始股息是4％。 该业务每年增长10％。 你持有股票25年，并在出售之前扩大公司。
股票市场的历史市盈率为14.10。 当我最初写这篇文章时，标准普尔500指数的价格为14.07美元。
以这些价格，我认为有相当多的证据表明，投资者购买并持有标准普尔500 指数低成本指数基金 （未来25年以上）和再投资所有股息很有可能获得历史真实（通货膨胀调整）资本回报率每年7％复合。 就购买力而言，如果您通过Roth 401（k）或Roth IRA等具有税收优势的账户持有您的证券，那么这将使所有10,000美元的投资转化为税前54,274美元，这可能不会被拖欠。
在接下来的50年里，同样的1万美元投资可能会增长到实际通货膨胀调整后的 294570美元。 这是一个30岁的男人或女人，直到他或她是沃伦巴菲特的年龄时才停车。
换句话说，如果你是一个30岁的投资者，并且你通过税收优势账户在标准普尔500指数基金中投入了10万美元，那么当你是沃伦时，你的购买力相当于300万美元巴菲特的年龄从未节省一分钱 。
这是你应该用来投资你的钱的理性方法
理性地看待你的股票投资是管理你财富的唯一智能方式。 无论您何时考虑获得企业所有权 - 在您购买公司股票时您正在做的是什么 - 您应该拿出一张纸或索引卡，并写下所有三个组成部分，以及您的预测他们。
例如，如果您考虑购买ABC公司的股票，您应该说：“我的成本初始股息收益率为 3.5％，我计划未来每股收益增长7％每年，我认为该股目前所享有的25倍收益的估值倍数将保持不变。“
在纸上看到它，如果你有经验，你会发现有一个缺陷。
在当今世界，以每年7％的速度增长的股票数量是25倍。 股票价值被高估，即使在简单的股息调整后的PEG比率的基础上。 要么增长率需要更高，要么估值倍数需要收缩。 通过正面对待你的假设，并从一开始就证明这些假设，你可以更好地防范不必要的乐观情绪，这往往会导致新投资者的股票市场损失。
*估值倍数或逆收益收益率始终与被称为美国国债收益率的所谓“无风险”汇率进行比较。
余额不提供税收，投资或金融服务和建议。 这些信息是在没有考虑任何特定投资者的投资目标，风险承受能力或财务状况的情况下提出的，可能并不适合所有投资者。 过去的表现并不预示未来的结果。 投资涉及风险，包括可能的本金损失。