由于其他几个因素，预测未来收益更加复杂。 首先，并不是所有公司的相关财务信息都可以通过分析收益表， 资产负债表或现金流量表来找到。 并非所有答案都将在年度报告或10-K表格备案中发现 。 来自财务建模的经常使用的插图可能有助于理解我为什么这么说。 如果你在我的个人博客上写过投资初学者或在我的博客上写过这篇文章，那么你可能听过这个例子，但它以一种相当明显的方式推动了这一点。
想象一下，你正在看一个多世纪以前的高利润马匹和越野车制造商的书籍。 销售很棒。 现金流量非常好。 利润不断上升。 这个特殊的企业有着良好的声誉，制造出高质量的产品，因此在市场上取得了巨大的成功。
你开始试图展现你认为明年会获得什么，或者五年或十年。 与此同时，亨利福特即将推出他的T型汽车，并永远改变世界。 这家公司出售的产品的需求将会先崩溃，然后迅速崩溃。 马匹不能与汽车竞争。
他们维护成本较低。 他们不是脾气暴躁的。 他们提供了一个更愉快的旅行体验，特别是对于老年人和体弱者。 如果你没有考虑到这个行业所处行业或行业的长期衰退，那么你会过度支付一定程度的保证，看似保守的价格会给你带来巨大的经济损失。 除非管理层通过其他方式提供服务，否则未来的利润就不会存在。
另一方面，像这样的重大变化在经济的少数几个地方之外很少见，技术就是其中之一。 正因为如此，未来盈利的最大指标是过去的盈利，只要该业务不处于其发展周期的不同阶段（例如，麦当劳公司从快餐特许经营启动转为蓝筹股已经在世界上占主导地位的巨人）。 特别是，如果一家公司在过去的十年中增长率为4％，那么未来几乎不可能在一些主要催化剂的基础上增长6-7％。 你必须记住这一点，并防止乐观。 你的财务预测在最坏的情况下应该略微悲观，最多只会令人沮丧。
在金融领域受虐是很有利可图的。 从长远来看，波莉安娜般的处置可以为您的个人资产负债表打下基础。 你想要一个安全的边际。
此外，请记住，参与周期性行业的公司 ，如钢铁，建筑和汽车制造商因臭名昭着的一年每股收益为5美元，下一个则下跌2.50美元。 投资者必须小心，不要仅基于当年的预测。 通过对过去几十年的收入进行平均计算，他或她将得到最好的服务，并根据这一数字提出估值。 另一个潜在的陷阱正在陷入所谓的高峰收入陷阱。