什么是利率覆盖率？
利息覆盖率衡量的是公司可以利息支付息税前利息（也称为息税前利润）的次数。
利息保障等同于从他或她的抵押贷款， 信用卡债务 ，汽车贷款， 学生贷款和其他债务中获取综合利息费用的人，然后计算其可支付的年度税前收入的次数。 对于债券持有人而言，利息覆盖率应该作为安全标准 。 它让你了解公司盈利能在多大程度上下降，才会开始拖欠债券。 对于股东来说，利息覆盖率非常重要，因为它可以清晰显示企业的短期财务状况。
一般来说，利息覆盖率越低，公司债务负担越高，破产或违约的可能性就越大。
反过来也是如此。 也就是说，利率覆盖率越高，违约的可能性就越小。
例外存在。 例如，在易受自然灾害影响的地区设有单一发电设施的公用事业公司可能风险较大，尽管利率覆盖率高于地理位置多元化，公司略低的指标。
除此之外，其他所有条件都相同，除非它具有抵消低风险的重大抵消优势，否则低利率覆盖率的公司几乎可以肯定会有不良债券评级，增加资本成本; 例如，其债券将被归类为垃圾债券而不是投资级债券 。
如何计算利息覆盖率
利用损益表中的数据计算利息覆盖率，将利息税前利润除以利息支出总额。
息税前利润（息税前利润）÷利息费用=利息覆盖率
利益覆盖率的一般指南
作为一般的经验法则，投资者不应拥有利息覆盖率低于1.5的股票或债券。 低于1.0的利息覆盖率表明企业在产生支付其利息义务所需的现金时遇到困难。 利润的历史和稳定性非常重要。 公司的收益越一致，尤其是经过周期性调整后 ，利息覆盖率可能就越低。 由于某种被称为价值陷阱的行为，某些企业看起来似乎拥有高利率覆盖率。
然而，息税前利润有其不足之处，因为公司确实纳税。 因此，如果他们不这样做，就会产生误导。 明智和保守的投资者只需将公司利息收入除以利息费用即可。 这将提供更准确的安全图像，即使它比绝对必要更严格。
本杰明格雷厄姆和兴趣覆盖率
价值投资之父和整个证券分析行业，传奇投资人本杰明格雷厄姆在他的职业生涯中写了大量关于利率覆盖率的重要性，尤其是因为它涉及债券投资者进行债券选择。 格雷厄姆认为，选择固定收益证券主要是关于债券所有者提供被动收入所需的利率流的安全性。
他断言，我完全同意，拥有任何类型固定收益资产的投资者应每年至少坐下一次，并重新计算其所有持股的利率覆盖率。 如果某一问题的情况恶化，历史表明，通常情况下，时间窗口不是特别痛苦地转向实际上完全相同的债券，对于名义成本而言，利息覆盖率更高。 情况并非总是如此，它可能不会继续存在，但它的出现是因为许多投资者根本没有注意到他们的持股。
事实上，我们目前看到这种情况发生。 JC Penney在相当可观的财务困难中。 它有1997年发行的100年期到期债券 ，在到期前还剩84年。 零售商破产或进一步下跌的可能性非常大，但由于该位置的固有风险，他们应该获得更多收益的债券仍然收益率为11.4％。 JC Penney债券所有者为什么不转向更安全的持股？ 这是一个很好的问题。 它一次又一次地发生，公司在公司之后。 这是债务市场的性质。 一个精明的，有纪律的投资者可以不时地注意避免这种愚蠢的行为。
格雷厄姆称这个利息覆盖率是他“安全边际”的一部分; 这是他从工程中借用的一个术语，解释说，当桥梁建成时，它可能会说它是为10,000英镑建造的，而实际的最大重量限制可能是30,000磅，相当于20,000英镑的安全边界以适应意外情况。
利益覆盖率可能迅速恶化的情况
利率覆盖率可能突然恶化的一种情况是，利率快速上涨，而且公司有很多非常低成本的固定利率债务用于再融资，因此它将需要转入更加昂贵的负债。 即使没有其他业务发生变化，额外的利息费用也将达到覆盖率。
另一种可能更常见的情况是，企业经营杠杆率高时。 这不是指债务本身，而是指固定费用相对于总销售额的水平 。 如果一家公司的经营杠杆很高，销售额下降，它可能会对公司的净收入产生令人震惊的不成比例的影响。 这将导致利率覆盖率突然下降，并且同样过度，这将给任何保守投资者带来危险。 （另一方面，这种情况导致了一种特殊类型的投资运营，当他们认为经济可能复苏时，实际上会导致人们寻找坏业务的所有权，因为经营杠杆效应发生的后果是经历了更大的上涨。）