投资第3课：分析资产负债表
（子公司是由另一家公司控制的公司，通过拥有至少大多数投票股票 。）
从2008年和2009年开始，财务会计准则委员会（FASB）通过要求公司列出股东权益部分下的少数股东权益，而不是其所拥有的负债部分，列举了少数股权在资产负债表上的分类方式，以前找到它的家。 这是会计政策的重大转变，意味着在此日期之后的年度报告和10-K表格申报表中 ，您需要进一步查看资产负债表以查找少数利益部分。 这也意味着，在研究或分析较早的年度报告时，您需要了解这一点，因为少数利益部分将显示为一种债务。 虽然这两种立场都是合理的（旧的观点是少数股东对中小股东的利益是“欠”的;新的想法是中小股东不欠任何东西，他们拥有它，所以把它标为股权分配），我相信转向股票部分是对经济现实的更为明智的表述。
少数人的兴趣如何运作的一个例子
展示少数人兴趣如何运作的最佳方式是突出展示我们在本次投资课程伯克希尔哈撒韦公司过去几篇文章中多次使用过的公司的真实案例。 可能是美国最着名的控股公司，即使不是全世界，亿万富豪沃伦巴菲特的投资工具也使得少数股权成为其永无止境地寻求智能收购的关键战略武器。
巴菲特将找到一个有吸引力的业务，通常由家族拥有或由少数人控制，然后提出收购至少80％的股票。 （80％的原因很重要，因为这是美国现行公司税规则意味着被收购企业将被视为完全合并的子公司，而母公司将不必缴税）但是，非控股股东手中剩余的少数股权必须反映在伯克希尔哈撒韦公司的财务报表中。 这就是少数人的兴趣所在。
看看内布拉斯加家具集团的少数股权是如何在伯克希尔哈撒韦的资产负债表上得到的
1983年，位于内布拉斯加州奥马哈的内布拉斯加家具市场是美国最成功的家居用品商店。 它的年销售额超过了8860万美元，公司没有债务。 在注意到家具企业取得了多大的成功之后，奥马哈同乡沃伦巴菲特找到了所有者Rose Blumkin，并提议从她手中购买这家公司。
由于与她的子女和孙辈打架，罗斯跃跃欲试将她从无到有建成的帝国卖了出去。
她从没有钱开始，逃到美国逃离纳粹，甚至在她成为该州最富有的女性之后，甚至无法读写英文。 这笔交易将让她继续负责她所钟爱的业务，继续持有有意义的股份，并筹集大量现金用于遗产规划目的。 几乎立即，她提出以5500万美元的价格向伯克希尔哈撒韦出售90％私人持有的内布拉斯加家具市场股票。
第二天，巴菲特走进商店，递给她一张支票。 这使得NFM成为伯克希尔的一个部分拥有的子公司。 由于子公司由母公司控制，会计准则允许将其纳入母公司的资产负债表。 1当伯克希尔哈撒韦公司购买其内布拉斯加家具集市90％的股份时，它能够将家具巨头的资产和负债（同样没有后者归因于Blumkin的无偿生活理念）加入到自身的平衡中片。
这提出了一个问题。 伯克希尔哈撒韦现在可以用自己的资产负债表整合内布拉斯加家具市场的资产负债表，但从技术上来说，它并不拥有内布拉斯加家具集市。 请记住，Rose Blumkin卖掉了她公司90％的股份。 她保持着另外的10％。 这意味着目前的资产 ， 库存 ， 物业，工厂和设备的 10％以及其他所有资产都属于她。
为了做到这一点，伯克希尔哈撒韦公司必须计算罗斯在所有方面的份额，并将其置于资产负债表的少数股东权益部分。 由于这是在2008年和2009年会计规则发生变化之前，当时的少数股东权益在伯克希尔哈撒韦的资产负债表上显示为负债（债务）。 今天，如果你看看伯克希尔哈撒韦公司的资产负债表，那么在其股东权益部分合并的众多少数股东权益中，就包括Rose Blumkin继承人拥有的内布拉斯加家具集团的股份。 （现在，Berkshire Hathaway拥有Nebraska Furniture Mart的80％股权，而Blumkin家族拥有20％的股权，在后者决定在收购时原先保留的10％的基础上行使期权回购10％的期权后。）
当考察资产负债表中的少数股东权益部分时，管理层不太可能会将那些持有少数股权的特定公司分离出来。 为此，您需要调查母公司的法律结构，准确找出每家子公司拥有多少股权。 有时您会遇到这样一种情况，一家公开交易的企业可能通过粉红色的床单控制另一个公开交易业务的大部分。 在这种情况下，实际上可以直接投资少数股权。 这可能很难做到，特别是对于非专家来说，但它会不时提出有趣的机会。
1）如果公司拥有80％或更多的资产，公司可以整合其子公司的资产负债表。 如果拥有20％或更多，它可以报告子公司的收益。