研究和分析资金时需要了解的内容
以下是进行共同基金研究时要分析的内容：
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共同基金不会自行运作。 他们需要管理，而且这种管理不是免费的！ 运营共同基金的费用可以像公司一样参与。 但所有你需要知道的是，更高的费用并不总是转化为更高的共同基金回报。 事实上，较低的费用通常会转化为较高的回报，尤其是在很长一段时间内。
但是费用比例高吗？ 哪个最好？ 在进行研究时，请记住共同基金的平均费用比率 。 这里有一些例子：
大盘股票基金：1.25％
中型股票型基金：1.35％
小盘股票型基金：1.40％
外国股票基金：1.50％
标准普尔500指数基金：0.15％
债券基金：0.90％切勿购买费用比率高于这些的共同基金！ 请注意，平均费用按基金类别变化。 其根本原因在于，某些利基领域的投资组合管理的研究成本较高，例如小型股和外国股票，这些国家的信息与大型国内公司相比并不容易获得。 指数基金也被动管理。 因此成本可以保持在非常低的水平。
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经理人任期指的是通常以年为单位的时间量，共同基金经理或管理团队一直在管理特定共同基金。
投资于积极管理的共同基金时，经理人任期最重要。 积极管理基金的管理人员正在积极尝试超越特定基准，如标准普尔500指数; 而被动管理基金的管理者只投资与基准相同的证券。
在研究共同基金的历史业绩时，请务必确认经理或管理团队在您审查的时间范围内管理基金。 例如，如果您被共同基金的5年回报所吸引，但管理者的任期仅为一年，5年的回报在作出购买此基金的决定时并无意义。
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共同基金的持有量代表基金持有的证券（股票或债券）。 所有相关持股合并形成单一投资组合。 想象一下装满石块的桶。 这只股票是共同基金，每只股票都是一只股票或债券。 所有石块（股票或债券）的总和等于持股总数。
一般而言，共同基金的持股总数理想，范围取决于基金的种类或类型 。 例如，指数基金和一些债券基金预计会有大量的持股，通常在数百甚至数千的股票或债券中。 对于大多数其他基金来说，拥有太少或太多的基金存在不利之处。
通常情况下，如果一只基金只持有20或30个持股，则波动性和风险可能会非常高，因为持有量较少，对共同基金的业绩影响较大。 相反，如果基金持有400或500个基金，其规模如此之大，以至于其表现可能与指数相似，如标准普尔500指数。在这种情况下，投资者也可以购买最好的标准普尔500指数指数基金而不是持有拥有数百股的大盘股票基金。
持有非常少的基金就像在海上的小船，可以快速移动，但也容易受到偶尔的大浪。 然而，拥有太多资产的基金如此之大，它可能不会因为转移水域而受到损害，但它不能离开能够像泰坦尼克号一样撕裂船体和沉没的冰川。
寻找一个至少有50只持有但少于200只的基金。这可以保证“恰到好处”的规模不会太小或太大。 记住苹果对苹果的规则，并查看给定类型共同基金的平均值。 如果您所分析的基金总数低于或高于其各自的平均水平，您可能需要深入研究，看看这个基金是否适合您。
此外，您还需要查看您分析的基金是否适合您投资组合中的其他基金。 只有20只持股的基金本身可能存在风险，但它可能是您自己投资组合中多元化共同基金组合的一部分。
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在研究和分析投资时，尤其是共同基金时，最好考虑长期表现，这可以被认为是10年或更长的时间。 然而，“长期”往往是松散地用于不是短期的，如一年或更短的时期。 这是因为1年期间没有透露足够的有关共同基金业绩或基金经理管理投资组合的能力的信息，这个信息是通过一个完整的市场周期进行的，这个周期包括经济衰退时期和经济增长，它包括牛市和熊市 。 完整的市场周期通常为3至5年。 这就是为什么分析共同基金3年，5年和10年回报表现的重要性。 你想知道基金是如何通过市场的起伏来实现的。
通常情况下，长期投资者采用购买和持有策略 ，共同基金被选择和购买，但在几年或更长时间内没有显着变化。 这一策略也被贴上了懒惰的投资组合战略 。
长期投资者可以承担投资带来更多市场风险 。 因此，如果他们不介意承担较高的相对风险，他们可以选择建立积极的共同基金组合 。
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共同基金的成交比率是衡量一个特定基金持有量在上一年已被替换（上交）的比例的衡量标准。 例如，如果共同基金投资100只不同的股票，并在一年内更换50只股票，则周转率将为50％。
低周转率表示积极管理的共同基金的买入和持有策略，但这自然是被动管理的基金固有的，例如指数基金和交易所买卖基金（ETF） 。 一般而言，在所有其他条件相同的情况下，相对营业额较高的基金与营业额较低的基金相比，交易成本（ 开支比率 ）和税收成本上升的成本更高。 总之， 较低的营业额通常转化为较高的净收益 。
一些共同基金类型或类型的基金 （如债券基金和小盘股票基金）自然会具有较高的相对成交额（高达100％或更高），而其他基金类型（如指数基金）的相对成交量则会较低10％）与其他基金类别相比。
一般而言，对于所有类型的共同基金，低周转率低于20％至30％，高周转率高于50％。 确定给定共同基金类型的理想周转率的最佳方式是与同类平均值的其他基金进行“苹果与苹果”的比较。 例如，如果平均小盘股基金的周转率为90％，那么您可以选择寻找大幅低于该平均价格的小盘股。
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此研究数据点仅适用于将纳入应纳税经纪账户（不是延期缴税账户，如IRA或401k）的研究基金。 当共同基金投资者收到一份1099表格 ，表示他们有分红收入或他们收到资本收益分配时，往往会感到困惑和惊讶。
这里的基本错误是一个简单的监督：共同基金投资者经常忽视他们的基金如何投资。 例如， 支付股息 （从而为投资者产生应纳税股息收入）的共同基金正在投资于支付股息的公司。 如果共同基金投资者不知道共同基金的基本持有量，他们可能会对共同基金向投资者转让的股息或资本收益感到惊讶。 换句话说，共同基金可以产生股息和资本收益，但不需要投资者的知识就可以征税。 直到1099-DIV进入邮件。
这里的基本教训是将产生税收的资金纳入税收延期账户，这样您就可以保持更多的资金。 如果您的账户没有延期交税，例如定期的个人经纪账户，您应该使用互惠基金。
如果相对于其他共同基金征收的税率较低，共同基金就被认为是税收效率高的。 与平均共同基金相比，节税基金会产生较低的相对股息和/或资本收益水平。 相反，一个不具税收效率的基金会以比其他共同基金更高的相对利率产生股息和/或资本收益。
节税基金很少或没有分红或资本收益。 因此，如果您想在常规经纪账户中减少税收（如果您的投资目标是增长 - 而不是收入），您将希望找到符合这种风格的共同基金类型。 首先，您可以消除通常效率最低的资金。
共同基金投资于大型股票型基金等大型公司，通常会产生较高的相对红利，因为大型公司通常会以红利的形式将部分利润转移给投资者。 债券基金自然会从相关债券持有收益中获得收益，因此它们也不是税收效率。 你还需要对积极管理的共同基金持谨慎态度，因为他们试图通过买卖股票或债券来“打败市场”。 因此，与被动管理的基金相比，它们可以产生过度的资本收益。
因此，节税型基金通常是以增长为导向的基金，例如小盘股基金和被动管理的基金 ，如指数基金和交易所买卖基金（ETFs） 。
了解一个基金是税收效率还是不具税收效率的最基本的方法是看基金的既定目标。 例如，“增长”目标意味着该基金将持有正在增长的公司股票。 这些公司通常会将利润重新投入到公司中 - 以扩大其利润。 如果一家公司想要增长，他们不会向投资者分红 - 他们会将利润再投资到公司。 因此，具有增长目标的共同基金更具税收效率，因为基金投资的公司很少或没有分红。
此外，指数型基金和ETF具有税收效率，因为基金的被动性质使得很少或没有可以为投资者带来税收的营业额（购买和出售股票）。
了解基金是否具有税收效益的更直接可靠的方法是使用晨星这样的在线研究工具，该工具与其他基金相比提供基本的税收效率评级或“税收调整回报”。 您将需要寻找与“税前回报”接近的税收调整回报。 这表明投资者的净收益没有被税收侵蚀掉。
明智投资者的最终目标是将税收减至最低，因为税收拖累了共同基金投资组合的整体回报。 但是，这个总体规则还有一些可选的例外。 如果投资者只有IRAs，401（k）和/或年金等税务延期账户，则不需要担心税收效率问题，因为在这些账户中的一个账户或所有账户类型。 但是，如果投资者只有应税经纪账户，他们可能会试图专注于只持有指数基金和ETF。
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在研究基金时，了解您需要开始或完成您的投资组合的基金类型或类别非常重要。
共同基金按资产类别 （股票，债券和现金）分类，然后按风格，目标或策略进一步分类。 了解共同基金如何分类有助于投资者学习如何选择最佳资金进行资产配置和多元化目的。 例如，有股票共同基金，债券共同基金和货币市场共同基金。 作为主要基金类型的股票和债券基金有几十个子类别，这些子类别进一步描述了基金的投资风格。
股票型基金首先按照平均市值 （相当于股票价格乘以已发行股票数量的企业或公司的规模）进行分类：
重新审视债券基础知识可以最好地理解债券基金的类型及其分类方式。 债券本质上是由诸如美国政府或公司等实体发行的债券，而债券共同基金主要由那些想通过发行债券借钱的实体进行分类：
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对于共同基金来说，风格漂移是一个鲜为人知的潜在问题，特别是积极管理的基金，其中基金经理出售一种证券并购买更多可能不属于基金原始目标一部分的另一种证券。 例如，如果经理在较小的资本金领域看到更多机会，大型股票型共同基金可能会“漂向”中型股。
在做研究时，一定要看看基金风格的历史。 晨星在提供这些信息方面做得很好。
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R平方（R2）是一种高级统计量度 ，投资者可以用它来确定特定投资与给定基准的相似度（相似度）。 初学者一开始不需要知道这一点，但很高兴知道。 R2反映了基金指数变动可以解释的基金走势的百分比。 例如，R平方100表示基金的所有变动都可以通过指数变动来解释。
换句话说，基准是一个指数，如标准普尔500指数 ，其值为100.特定基金的R平方可以被看作是一个比较，揭示基金的表现与指数有多相似。 例如，如果基金的R平方为97，则意味着该基金97％的变动（表现涨跌）可以通过指数变动来解释。
R-squared可以帮助投资者通过规划其资金组合的多样化来选择最佳基金。 例如，已经持有标准普尔500指数基金或投资标准普尔500指数高的R基金的投资者将希望找到一个相关性较低（R平方较低）的基金，以确保他们正在建立一个基金多元化共同基金组合 。
R-squared也可用于审查投资组合中的现有基金，以确保其风格没有“偏离”基准。 例如，中型股票基金的规模可能会扩大，基金经理可能会随着时间的推移越来越多地购买大盘股。 最终，当你购买中型股票基金时，它现在是一个类似于你的标准普尔500指数基金的基金。
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添加新基金时，请确保您没有投资于您已经拥有的投资组合区域。 当投资者拥有两个或更多持有类似证券的共同基金时，就会发生重叠。 举一个简单的例子，如果一个投资者拥有两只股票共同基金，并且它们都投资了许多相同的股票，这些相似性通过增加对这些股票的敞口来产生降低多元化收益的效果 - 市场风险的不必要的增加。
想象一下带有两个圆圈的维恩图，每个圆圈代表共同基金，在中心重叠。 作为投资者，你不需要太多的圈子之间的交集 - 你想要的重叠最少的可能。 例如，尽量不要有一个以上的大盘股或指数基金，一个外国股票基金，一个小盘股票基金，一个债券基金等等。
如果您希望拥有多个基金，或者您的401（k）计划的选择有限，您可以通过查看最佳研究网站之一来分析共同基金并查看R平方（R2），从而检测资金重叠情况。
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投资者开始犯的常见错误是将价格与价值混淆，并将价格与净资产价值（NAV）混淆。 共同基金的资产净值不是价格，而是基金中证券的总价值减去负债，除以发行的股票。 然而，出于实际的目的，NAV可以被认为是“一个价格”。 然而，更高的价格并不意味着更高的价值，更低的价格并不意味着价值低廉或讨价还价。 底线：忽略NAV; 它与共同基金本身的价值或潜力无关。
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大多数共同基金投资者在进行研究时应忽略短期表现，因为大多数共同基金不适合做短期投资; 它们被设计用于中长期（3至10年或更长）的投资目标。 就投资而言，短期而言，通常指期限少于3年。 投资者分类和债券证券通常也是如此。 事实上，许多投资证券，包括股票，共同基金，以及一些债券和债券共同基金，不适用于不到3年的投资期。
例如，如果投资顾问提出问题来衡量您的风险承受能力，他们正在设法确定哪些投资类型适合您和您的投资目标。 因此，如果你告诉顾问你的投资目标是保存一个假期，那么你打算从现在开始的2年后，你将被归类为短期投资者。 因此，短期投资类型对于这个储蓄目标来说是理想的。
如果债券和债券基金的到期时间（或更确切地说，所谓的持续时间）在1至3.5年之间，则将其分类为短期债券。
在研究和分析投资时，特别是积极管理的共同基金 ，一年的时间并不能提供对特定基金未来表现良好的可靠前景。 这是因为1年期间没有透露足够的关于基金经理管理投资组合的能力的信息，这个信息是通过一个完整的市场周期进行的，这个周期包括经济衰退期和增长期，并包括牛市和熊市 。
完整的市场周期通常为3至5年。 这就是为什么分析共同基金3年，5年和10年回报表现的重要性。 你想知道基金是如何通过市场的起伏来实现的。 因此，在研究共同基金进行长期投资时，短期（不到3年）不是考虑因素。
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是的，你的记忆是正确的：在研究积极管理的共同基金时分析经理人任期是明智的，这非常合理。 然而，分析管理人任职指数基金是没有意义的。 让我解释...
指数基金是被动管理的，这意味着它们不是为了“打败市场”。 他们的目的是与基准指数（如标准普尔500指数）相匹配。因此，基金经理并不是真正的经理人; 他们只是买卖证券来复制已经存在的东西。
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