股市仅仅是企业所有者在公司中买卖股票的拍卖
尽管在大多数情况下都合理，但并不总是合理的，股票价格也不反映企业的实际内在价值。
使用这个你的优势。 强烈的恐惧和贪婪时期会占据公共市场，因为公共市场会让人类面临所有的冲突和不合理的情绪。 在最近一篇解释价值陷阱定义的文章中，我举了一个绝对不属于这个范畴的例子。 为了简单起见，我会重复我在那里给出的例子：
咖啡巨星星巴克是一个梦幻般的案例研究。 在[2008-2009]崩溃之前，企业的资产负债表非常坚实，税后利润也在爆炸式增长。 当经济暴风雨出现时，家庭突然失去房屋， 投资银行开始内爆， 道琼斯工业平均指数开始崩溃，这个令人难以置信的利润丰厚的业务，大量的利润和现金流出，从每个20美元的高点下跌在2006年达到2008年的低点3.50美元; 这个数字表示其去年同期收入少于8倍，税后收益率为12.5％。 这是一家有着如此巨大扩张空间的公司，它在20％+的情况下增长了数十年，没有稀释性的股权注入; 随着它扩展到中国和印度，整个世界都会被征服。 这是一个千载难逢的机会，成为这个星球上首屈一指的咖啡供应商的拥有者。 那些利用它的人不仅在过去几年收集了1.66美元以上的现金红利，而且还看到该股每股回升到51美元。 在董事会决定向业主增加更多资金后，目前每股派息为0.64美元，这意味着某个人可能会以绝对收益购买的股票收取18％+的现金股息收益底部（请记住 - 每次交易都必须有买家和卖家;这是拍卖的性质）。
在每个投资者的生活中几次，他或她会看到类似的事情发生; 完美的公司拥有强大的资产负债表和强大的竞争性业务部门，当大家在恐慌中奔跑时，他们会在街道上发出猥亵的利润，并剥夺他们在过去几天或几年内支付更高价格的资产。
例如，在1973 - 1974年间，全球一些最好的公司以3倍或4倍的收益出售。 1929 - 1933年间，数十家公司在某一点上交易的价格低于该银行在该银行的现金，为企业，工厂，房地产和知识产权赋予了负值 。
指数基金投资者（ 我认为这应该是绝大多数人现在阅读这篇文章的人 ）也可以利用这个基本事实。 虽然您坚持遵守有纪律的美元平均成本计划 ，并通过市场高点和低点定期购买，但在完全恐慌时超过您的正常 财务独立计划时， 您无法阻止您增加捐款。 我自己的圈子里有好几个人利用了我在上次崩溃期间给出的建议，跑到人力资源处来增加他们的401（k）贡献。 我甚至知道不止一个人获得了第二和第三份工作，只是把额外的钱投入到其他人都倾销的股票中！ 如果这个世界崩溃了，而且你确信这个国家会生存下去，那么利用这个情况为自己的家庭带来好处可能并不是坏事。
对于那些像Vanguard S＆P 500指数基金这样的人来说，您是您的理想选择机制，您可以跳过外出吃饭，并使用您节省的现金购买更多股票。 在当地的便利店拿起夜班。 你认为我在开玩笑，但历史已经表明，这种事件每隔几十年才会发生一次。 当它敲门时准备好抓住机会。
成本和税收重要
这是我重复了十五年的主题，但你需要了解它。 成本很重要。 税收很重要。 在本周早些时候我撰写的另一篇文章中，我称之为“ 降低家庭投资税负担的7种方法” ，我解释了如何关注小事情，比如资产配置税策略或持有股票的方式，以使您的继承人可以利用自己的步伐可以为你的家庭财产增加数百万美元的额外净值。
这同样可以避免或减少您可能遇到的摩擦费用，这些费用可能会成为隐藏的投资税 。