美联储需要QE2，因为QE1并没有按计划那么好。
美联储从银行购买证券，迫使他们维持低利率。 通常情况下，这将鼓励他们借钱更多，增加货币供应量并促进增长。 但银行并未像美联储希望的那样增加贷款。 他们只是坚持额外的信用，用它来抵消止赎或只是在需要时保存它。 银行表示，经济衰退后他们找不到足够的有信誉的人。 他们没有提到自2007年以来许多人提高了贷款标准，希望避免更多的坏账。
所以，美联储调整了。 它宣布将维持其持有的2.054万亿美元的水平。 它将以长期面值购买300亿美元，例如10年期美国国债 。 其目标是保持低利率，使住房更实惠。 它也想让美国国债毫无吸引力，迫使投资者重返抵押贷款。
美联储利用QE2调整其重点
随着QE2，美联储试图刺激温和的通胀。 为什么？ 它希望通过增加需求刺激经济。 当价格随着时间的推移缓慢持续上涨时，人们更愿意购买以避免未来价格上涨。 换句话说，通胀预期是需求的强大推动力。
美联储的目标通胀率为2％。 美联储利用排除挥发性天然气和食品价格的核心通胀率作为衡量工具。 由于投资者预计夏季驾驶季节需求增加，汽油价格每年春天都会上涨。 由于运输成本是食品成本的重要组成部分，食品价格很快就会出现。 美联储并不想因季节性转变而改变货币政策。 这就是美联储在食品和天然气价格上涨时采用扩张性货币政策的原因。
为什么美联储忽视避免通货膨胀的主要任务？ 它更担心经济不景气会造成通货紧缩 。 价格持续下跌对经济增长的威胁总是比通货膨胀更大。 房地产业如何运作的最好例子是经济衰退期间价格通货紧缩的近30％。 由于通货紧缩，人们在购买房屋之前犹豫不决，直到价格再次开始回暖。 在此之前，通货紧缩使得购房者不在场。 这使房价进一步下跌。
尽管许多投资者并不担心通货紧缩。 他们更担心美联储会超出其通胀目标，造成恶性通货膨胀 。
因此，当美联储宣布QE2时，投资者开始购买美国国债通胀保护证券或TIPS。 其他人开始购买黄金，这是对抗通货膨胀的标准对冲 。 结果， 金价创下新纪录。
美联储在2011年6月结束了第二轮量化宽松政策。它维持了2万亿美元证券的余额。 惊慌失措的金币将这种商品的价格推高至每安士1,825美元。 投资者宁愿看到美联储出售持有甚至提高利率。 出于某种原因，他们比通货膨胀的经济更担心通货膨胀。
为什么宣布QE2非常有效
美联储主席伯南克在开始收购之前宣布QE2。 在他的第一次新闻发布会上，他还宣布了2011年4月QE2的结束，三个月才结束。 其中，他宣布美联储将在6月底停止QE2计划。
伯南克从前美联储主席保罗沃尔克的成功中吸取了教训。 他明白，预先设定公众对美联储行动的期望与央行的行动本身同样重要。 沃尔克利用这种一致性来清理前任创造的滞胀问题 。 他们的停止货币政策，利率上涨和意外下跌，混淆了市场。 这创造了通胀率不断上升的预期。 企业不断提高价格以保护自己免受美联储不一致的行为的影响。 沃尔克主要通过保持一致而结束了两位数的通货膨胀。
QE2之前的量化宽松
QE2是现有工具的创造性使用。 美联储历来采用量化宽松政策作为其扩张性货币政策的一部分 。 它在任何时候都至少持有7000亿美元的国债。 美联储利用这个组合来刺激经济衰退期间的增长或在泡沫期间减缓增长。 但2008年的金融危机耗尽了其他美联储的工具。 美联储基金利率和贴现率已经为零，美联储甚至支付银行存款准备金的利息。 目前的美联储利率决定了该国的经济前景。
到2008年11月，美联储意识到需要加紧量化宽松。 它宣布推出现在称为QE1的产品。 这个计划是创新的。 美联储加大了购买价值约6000亿美元的抵押贷款支持证券的规模，以定期购买美国国债。 到2009年3月，美联储的银行债务，MBS和国库券持有量增加了一倍多，创下了1.75万亿美元的纪录。 一年后的2010年6月，美联储的持股更高，创下2.1万亿美元的新纪录。 考虑到经济正在复苏，美联储削减购买。 到8月份，它恢复了QE1。 它以10年期票据等长期国库券的形式每月购买300亿美元。